在前兩年結(jié)構(gòu)性行情中稍顯弱勢的私募，今年以來業(yè)績成功反超公募。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至5月底，股票多頭策略私募基金今年以來整體收益為5.79%，相比于主動權(quán)益公募基金4.81%的同期收益，表現(xiàn)相對亮眼。回看歷史數(shù)據(jù)可知，私募在2019年和2020年業(yè)績均不及公募，其今年以來的業(yè)績反超備受市場關(guān)注。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，私募由于倉位靈活，并且追求絕對收益，在震蕩市中優(yōu)勢明顯。

私募業(yè)績反超公募

私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，截至5月底，納入統(tǒng)計排名的10649只股票多頭策略私募基金今年以來平均收益為5.79%。相比之下，公募基金同期業(yè)績略顯遜色。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至5月底，主動權(quán)益公募基金（包括普通股票型基金、偏股混合型基金、靈活配置型基金）今年以來平均收益率為4.81%。

回顧歷史數(shù)據(jù)可見，私募基金在2019年和2020年業(yè)績均未能超越公募基金。據(jù)統(tǒng)計，2020年主動權(quán)益類基金的平均收益率為50.66%，其中普通股票型基金的平均收益率達61.29%，偏股混合型基金的平均收益率為58.51%，靈活配置型基金的平均收益率為43.24%，而同期主觀股票多頭策略私募基金平均收益僅為36.64%。2019年主動權(quán)益類基金的平均收益率為34.84%，而同期主觀股票多頭策略私募基金的平均收益率為32.4%。

需要注意的是，公私募間的業(yè)績比較可能存在一定偏差。業(yè)內(nèi)人士透露，私募和公募基金披露的均為費后凈值，但私募需要收取業(yè)績提成，且提取時間和方式各不相同，因此投資者的最終收益會存在一定的差異。

震蕩市私募優(yōu)勢凸顯

在多位業(yè)內(nèi)人士看來，私募基金業(yè)績逆襲主要源于今年以來的市場震蕩。

“2019年和2020年A股結(jié)構(gòu)性行情較為火爆，市場主線明顯，所以具有倉位限制的公募基金，只要配置大方向不出錯，基本上能夠為投資人創(chuàng)造亮眼的收益。而私募基金因倉位靈活，很多估值容忍度較低的基金經(jīng)理會錯失一些收益。今年春節(jié)后，市場經(jīng)歷了一波調(diào)整，至今雖然有所反彈，但依舊沒有特別明確的方向，追求絕對收益的私募基金優(yōu)勢得以凸顯。”滬上一位百億級私募基金經(jīng)理直言。

私募排排網(wǎng)財富管理合伙人郭薇也認為，今年以來市場行情分化態(tài)勢更為明顯，行業(yè)和風(fēng)格輪動速度有所加快，因此私募策略靈活、倉位靈活的優(yōu)勢得以彰顯。同時，相對于公募基金而言，私募的超額收益來源更加多元化，可以通過把握行業(yè)和風(fēng)格輪動、市場波動帶來的擇時機會獲取超額收益。

個股挖掘成重要收益來源

站在當(dāng)下，后續(xù)市場是否延續(xù)震蕩行情？投資者又該如何選擇公私募基金？

多家私募近期發(fā)布的策略報告顯示，震蕩行情下關(guān)注個股機會已成為共識。泰旸資產(chǎn)直言，后續(xù)市場關(guān)注度有望逐步從宏觀博弈轉(zhuǎn)向微觀公司層面。同犇投資也表示，后續(xù)市場表現(xiàn)“不會太好，也不會太差”，震蕩市中最重要的是精選個股。

滬上一位私募研究員分析稱，經(jīng)歷了前兩年的結(jié)構(gòu)性行情演繹，今年下半年較為極致的行業(yè)和風(fēng)格特征也難以出現(xiàn)。對于投資者來說，個股挖掘能力較強的機構(gòu)業(yè)績或更為亮眼，可重點關(guān)注。