謝敏敏:“巴菲特門徒”復(fù)星的投資邏輯
經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 謝敏敏/文復(fù)星一向是巴菲特模式最合格的學(xué)徒。
經(jīng)過多年的發(fā)展,復(fù)星已經(jīng)形成了“保險(xiǎn)加投資”雙輪驅(qū)動(dòng)的發(fā)展模式,“一手抓保險(xiǎn),一手抓投資” 。
其中,保險(xiǎn)已經(jīng)成了復(fù)星最重要的業(yè)務(wù)板塊。就在本周,復(fù)星方面宣布收購以色列保險(xiǎn)公司Phoenix Holdings逾52.3%的股權(quán),總作價(jià)約為以色列幣17.6億元(折合28.6億人民幣)。
保險(xiǎn)的重要性從復(fù)星資產(chǎn)占比中可見一斑。復(fù)星年報(bào)顯示,2014年,復(fù)星保險(xiǎn)板塊利潤大幅增長,保險(xiǎn)浮存金規(guī)模超過千億人民幣(其中權(quán)益可投資資產(chǎn)人民幣798億元)。截至2014年12月31日,復(fù)星旗下保險(xiǎn)板塊總資產(chǎn)規(guī)模已超過人民幣1130.85億元,占集團(tuán)總資產(chǎn)比例達(dá)到34.8%。
而如果算上近期收購的鳳凰、Ironshore以及MIG,復(fù)星旗下保險(xiǎn)板塊合計(jì)的總資產(chǎn)規(guī)模將達(dá)到約人民幣2700億元,占集團(tuán)合計(jì)總資產(chǎn)的比例一舉提升至49%,約等于集團(tuán)總資產(chǎn)的一半。
在投資端,復(fù)星聚焦“大健康”和“快樂時(shí)尚”這兩大產(chǎn)業(yè)方向進(jìn)行投資。
“如果要說出過去一年中讓我最興奮的投資,我想除了保險(xiǎn)以外,一定是私有化和睦家、全資收購葡萄牙Luz Sade醫(yī)療集團(tuán)、控股投資創(chuàng)立Studio 8以及剛剛完成的地中海俱樂部私有化和對Thomas Cook的投資。這些企業(yè)都在健康和快樂時(shí)尚產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈上。”郭廣昌在今年3月份公布的致股東信中如是說道。
數(shù)據(jù)顯示,到2014年末,復(fù)星健康和快樂時(shí)尚業(yè)務(wù)的營業(yè)收入已達(dá)到人民幣119.4億元,同比增長20.3%,占本集團(tuán)總收入的19.3%。
復(fù)星不停“買買買”的背后,是對中國消費(fèi)消費(fèi)市場的信心。不斷成長的中國中產(chǎn)階級,對健康生活和文化娛樂生活的追求,帶來了海量的消費(fèi)需求。
郭廣昌認(rèn)為,復(fù)星所做的,就是提供中產(chǎn)階級生活方式的解決方案:“中產(chǎn)階級的生活就是買復(fù)星的房子,度假的話去地中海俱樂部,周末有時(shí)間應(yīng)該去太陽馬戲團(tuán)看秀。買一個(gè)復(fù)星的保險(xiǎn),這樣去看病就不要錢了。”
投資模式確定后,復(fù)星的下一步,就是各個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈之間的融合。而復(fù)星的多產(chǎn)業(yè)布局,確實(shí)能在形成聯(lián)動(dòng)效應(yīng)的時(shí)候加快擴(kuò)張速度。郭廣昌多次表示,復(fù)星已經(jīng)形成“保險(xiǎn)+產(chǎn)業(yè)+蜂巢”投資模式,未來,復(fù)星將以健康、快樂時(shí)尚產(chǎn)品力為核心,通過與保險(xiǎn)資金、地產(chǎn)開發(fā)能力的打通,將產(chǎn)品或服務(wù)落地,實(shí)現(xiàn)快速復(fù)制發(fā)展。
這已經(jīng)有了諸多嘗試。例如,復(fù)星在海南三亞的旅游蜂巢項(xiàng)目——全球第三座亞特蘭蒂斯酒店,就融合了旅游、地產(chǎn)、金融特色;在上海星堡中環(huán)社區(qū),復(fù)星推動(dòng)星堡老年服務(wù)與復(fù)地、復(fù)星保德信壽險(xiǎn)的合作,打造醫(yī)養(yǎng)社區(qū);用“復(fù)星醫(yī)療+保險(xiǎn)+租賃+星健蜂巢”的跨界融合方式推動(dòng)全國性醫(yī)養(yǎng)體系擴(kuò)展;嘗試“地中海俱樂部+保險(xiǎn)+海外地產(chǎn)”的跨界融合方式推動(dòng)全球可租可售旅游目的地發(fā)展;“海外地產(chǎn)+保險(xiǎn)+產(chǎn)業(yè)”的跨界融合方式推動(dòng)全球持有性辦公物業(yè)發(fā)展……
但是,要想將投資的所有產(chǎn)業(yè)打穿之后形成產(chǎn)業(yè)鏈,得建立在互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)之上。所以從戰(zhàn)略上來看,互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用將在復(fù)星內(nèi)部起到至關(guān)重要的作用。
“互聯(lián)網(wǎng)把一切都攤平之后,未來最值錢的就是內(nèi)容提供者,這個(gè)內(nèi)容可以是產(chǎn)品,比如火腿、衣服,也可以是一個(gè)秀、電影。而這些做法,未來是有無限想象空間的。” 郭廣昌說。
復(fù)星確實(shí)已經(jīng)有所行動(dòng)。例如,推動(dòng)旗下的永安保險(xiǎn)、創(chuàng)富融資租賃聯(lián)合嫁接互聯(lián)網(wǎng)P2P業(yè)務(wù),試水帶信用險(xiǎn)的P2P互聯(lián)網(wǎng)融資租賃。2014年,復(fù)星還推進(jìn)了“移動(dòng)復(fù)星”戰(zhàn)略,研發(fā)了“復(fù)星管理通”,并探索O2O業(yè)務(wù)。
不可否認(rèn)的是,大平臺已經(jīng)搭建好,但產(chǎn)業(yè)間更深度的融合目前尚未體現(xiàn),這有賴于復(fù)星內(nèi)部的不斷探索。誠如郭廣昌所說,“該怎么做,還是要一個(gè)一個(gè)來。”


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