據(jù)新加坡《聯(lián)合早報》6月10日報道，瑞士銀行（UBS）相信，全球主要經(jīng)濟(jì)體會持續(xù)接力量化寬松，充裕的流動性將對證券市場有利，展望最佳的是歐元區(qū)證券市場，亞洲也仍是亮點，但個別市場間有差異，如對新加坡股市的展望較為謹(jǐn)慎。

瑞銀財富管理亞太區(qū)投資主管陳敏蘭表示，瑞銀此前一直建議“減磅”新加坡股市，近期才上調(diào)為“中立”，主要是因為注意到上市公司的盈利展望有復(fù)蘇跡象，但整體而言仍然趨弱。

她指出，勞動力供給吃緊的大前提限制了企業(yè)的盈利空間，新加坡經(jīng)濟(jì)增長也已經(jīng)從之前的6％至7％，下降到2％至3％的新常態(tài)，這樣的局面預(yù)計在短期里不會改變。

陳敏蘭認(rèn)為，新加坡的長期比較優(yōu)勢集中在金融、資訊科技、科研等領(lǐng)域。但是，若從買股的角度來看則市場目前缺乏值得持有的標(biāo)的，即使是被許多分析師看好的銀行股也并不是很吸引人。

“在一個利率趨勢向上的大環(huán)境下，銀行理論上應(yīng)該表現(xiàn)得較好，但銀行股已被太多人視為是理所當(dāng)然的加磅行業(yè)，因此已經(jīng)被機構(gòu)大量增持。”換言之，陳敏蘭覺得銀行股已經(jīng)處于合理估值。

陳敏蘭也提到，新加坡房地產(chǎn)市場的低潮料將持續(xù)一段時間，而政策通常要在房價下跌11％至25％后才會開始放松，私宅和組屋轉(zhuǎn)售價目前從高點回落約6％和9％，也就是還要再跌5％至10％政府才可能放松政策。

針對全球趨勢，瑞銀財富管理全球投資主管海菲爾（Mark Haefele）表示，各種跡象都顯示充裕的流動性會持續(xù)，歐洲中央銀行已從美國聯(lián)邦儲備局接棒，亞洲央行中也已有三分之二陸續(xù)開始放寬貨幣政策。

他指出，美國通貨膨脹率仍偏低，股市指數(shù)雖處于高位但預(yù)期本益比僅略高于20年均值，就是說并沒有大量泡沫，而企業(yè)的整體現(xiàn)金儲備也十分充裕，這都意味著投資組合仍應(yīng)以證券為主，在債券上則要注重高收益?zhèn)?/p>

瑞銀偏好發(fā)達(dá)市場證券，對新興市場證券整體持負(fù)面看法，只看好其中的亞洲新興市場，原因包括：亞洲最能從低能源價格中受益、上市公司盈利處于增長趨勢、經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)在不斷改善并可抵御利率攀高的影響等。

陳敏蘭強調(diào)，亞洲的長期發(fā)展?jié)摿υ醋匀丝谠鲩L、城市化、連通性增強、結(jié)構(gòu)性改革等，具有投資價值的領(lǐng)域包括電子商務(wù)、消費者服務(wù)、醫(yī)療、保險、旅游等。

至于具體市場，瑞銀在除日本外的亞洲看好印度、中國臺灣和菲律賓股市，也建議關(guān)注中國股市，但提醒說這必須能夠緊跟政策導(dǎo)向和步伐，但從估值來看瑞銀目前給予中國股市的評級是“中立”。