原標(biāo)題: 調(diào)整很難避免 空間則較有限

　　憑借一則不太靠譜的央企改革傳聞，上周一中字頭股票全線飆升，其中兩桶油被封于漲停，股指也因此站上了4500點，強(qiáng)勢格局十分明顯。

　　不過，上周后半周，一方面以兩桶油為代表的中字頭股票行情有所退潮，另一方面大量中小市值股票乃至前期活躍的題材股等出現(xiàn)了明顯回落，而它們正是廣大普通投資者的主要持有對象，這樣一來實際上相當(dāng)數(shù)量的投資者已經(jīng)在賠錢了。其實，這種調(diào)整早就出現(xiàn)了，在前周的周初和周末，股市就有過調(diào)整。只是因為當(dāng)時逢低買盤太強(qiáng)大，大盤稍有回檔就被托起，從而主要以盤中震蕩的形式完成了短期整理。但是，由于調(diào)整不夠充分，盡管大盤又實現(xiàn)了上漲，但其基礎(chǔ)是不扎實的。特別是在很多中小市值品種以及題材股上，持續(xù)上漲使之獲利盤堆積嚴(yán)重，自然也就削弱了其進(jìn)一步走高的動力，至少是讓新進(jìn)資金拒絕追漲。當(dāng)然，這些資金也不會閑著，現(xiàn)在看來它們中的一部分是流向了權(quán)重股，成為那些中字頭股票上漲的重要推手。而資金流向的這種變化，無疑又使得那些因為累計漲幅過大而顯得有點滯漲的股票開始下行，于是從上周二開始，調(diào)整態(tài)勢就十分明顯了。進(jìn)一步說，這也是對4500點快速突破后的一次矯正。在大盤沖擊4000點、4200點的時候，盡管形態(tài)上都曾經(jīng)發(fā)出過十分明顯的調(diào)整信號，可股指只是稍作回調(diào)就繼續(xù)上行。但這次在4500點這個更高的位置，大盤就不會只是簡單地重復(fù)一下以往的走勢，可能有一次標(biāo)準(zhǔn)意義上的調(diào)整。的確也有人設(shè)想由于大盤權(quán)重股的相對強(qiáng)勢，這種調(diào)整可以推遲到只是攀上4700點以后再進(jìn)行，但現(xiàn)在看來不現(xiàn)實，調(diào)整已經(jīng)很難避免。

　　不過，這波調(diào)整的深度恐怕不會太大，因為現(xiàn)在市場總體上還是處于強(qiáng)勢之中，外圍等待入市的資金仍然較充裕。在基本面沒有發(fā)生重大變化的背景下，股市向上趨勢不變，這些資金也隨時會介入，不會讓大盤跌得太多；其次，上周出現(xiàn)了權(quán)重股上漲的格局，由于受相關(guān)題材的推動，因此其本身也就是一種炒作行情，通常來說不會導(dǎo)致盤中存量資金大量流動，所以也不會引發(fā)傳統(tǒng)意義上的“二八”現(xiàn)象出現(xiàn)。因此，無論其漲跌，只是更多具有個股與板塊意義，很難真正對大盤產(chǎn)生趨勢性影響，這樣也就抑制了跌幅；第三，銀行股現(xiàn)在價位還比較低，有的仍然處于去年底今年年初的位置，落后股指上千點，同時又分紅在即，有著很強(qiáng)烈的反彈要求，事實上在上周也有所表現(xiàn)。而銀行股的這種“異動”，也就成為阻止股市大跌的重要因素。結(jié)合以上這幾方面的情況判斷，這次在4500點左右所展開的調(diào)整，主要還是技術(shù)層面的，同時也兼具促使盤中資金進(jìn)行一次騰挪與換手的作用，而非提示行情進(jìn)入了頭部區(qū)域。

　　“五一”節(jié)后又面臨新股發(fā)行，對行情演繹會有一定的影響，會使得調(diào)整時間延長。若真是這樣的話，應(yīng)該算是好事情。股指在高位整理一段時間，有利于夯實基礎(chǔ)，吸引增量資金，同時挖掘更多熱點，為下一輪上漲打下基礎(chǔ)。來源上海證券報)