Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月14日中國證券報記者發(fā)稿時，5月以來已有超過170只消費板塊標(biāo)的被券商給予“買入”評級（含增持、推薦等），山西汾酒、安井食品、美的集團、海瀾之家等獲推薦頻次居前。

促消費政策加力擴圍疊加假期效應(yīng)，當(dāng)下時點消費板塊配置價值持續(xù)獲得券商青睞。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月14日中國證券報記者發(fā)稿時，5月以來已有超過170只消費板塊標(biāo)的被券商給予“買入”評級（含增持、推薦等，下同），山西汾酒、安井食品、美的集團、海瀾之家等獲推薦頻次居前，覆蓋了食品飲料、家用電器、紡織服飾等多個細分板塊。

對于消費細分領(lǐng)域投資價值，機構(gòu)認(rèn)為，白酒已處于基本面底部區(qū)間，可以逢低加大配置；餐飲相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，如啤酒、調(diào)味品、速凍食品等行業(yè)也可適當(dāng)予以關(guān)注；家電板塊看好多元化產(chǎn)能布局優(yōu)勢顯現(xiàn)的白電及黑電龍頭，以及低估值和高股息優(yōu)勢顯著的企業(yè)等。

兩大因素提振消費板塊關(guān)注度

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月14日記者發(fā)稿時，山西汾酒5月以來累計獲得了15家券商給予“買入”評級，是同時期獲得券商推薦買入標(biāo)的中最受關(guān)注的對象，推薦券商包括國泰海通、長江證券、華西證券、華鑫證券、天風(fēng)證券等。從券商發(fā)布的報告看，山西汾酒2024年及2025年一季度營收及凈利潤保持增長、公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級帶動毛利率提升、加強省內(nèi)外市場拓展是券商看好其投資價值的重要因素。

包括山西汾酒在內(nèi)，5月還有多只酒類標(biāo)的獲券商推薦買入，今世緣、貴州茅臺、迎駕貢酒、重慶啤酒、古井貢酒、瀘州老窖等獲推薦頻次居前；除酒類外，伊利股份、安井食品、美的集團、海瀾之家、海爾智家、周大生、錦江酒店等標(biāo)的，5月以來也被多家券商給予“買入”評級，覆蓋食品飲料、家用電器、紡織服飾、社會服務(wù)等多個細分行業(yè)板塊，整個消費方向共有超過170只標(biāo)的5月以來獲得券商給予“買入”評級，投資價值受到關(guān)注。

消費板塊近期市場關(guān)注度高企，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為或與兩大因素有關(guān)。

一是政策層面，今年促消費政策持續(xù)加力擴圍，就在不久前，中國人民銀行宣布設(shè)立服務(wù)消費與養(yǎng)老再貸款，激勵引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對住宿餐飲、文體娛樂、教育等服務(wù)消費重點領(lǐng)域和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的金融支持，進一步為發(fā)展服務(wù)消費提供資金支持。也正是得益于政策的加持，結(jié)合對市場熱點輪動板塊的分析，業(yè)內(nèi)人士判斷，消費板塊行情有望反復(fù)活躍，建議關(guān)注相關(guān)方向的投資機遇。

二是從時間上看，在經(jīng)歷“五一”假期后，當(dāng)下又即將迎來端午小長假。從文化和旅游部數(shù)據(jù)中心此前測算數(shù)據(jù)看，“五一”假期5天，全國國內(nèi)出游3.14億人次，同比增長6.4%；國內(nèi)游客出游總花費1802.69億元，同比增長8.0%。在業(yè)內(nèi)人士看來，“五一”假期旅游消費熱度有望延伸到端午假期。

看好名優(yōu)白酒、白電龍頭等品種

就消費方向投資布局而言，開源證券食品飲料行業(yè)首席分析師張宇光建議投資者以配置白酒為主，同時把握大眾消費品三條布局主線：白酒已處于基本面底部區(qū)間，可以逢低加大配置，具體標(biāo)的以基本面良好、市占率仍可提升的名優(yōu)酒企為主。大眾消費品首先聚焦可能受益于渠道改革與新品類紅利的子行業(yè)龍頭、品牌企業(yè)；其次，年內(nèi)餐飲可能會有小幅度復(fù)蘇，餐飲相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，如啤酒、調(diào)味品、速凍食品等行業(yè)可適當(dāng)予以關(guān)注；最后，可延續(xù)成本紅利邏輯，尋找年內(nèi)成本仍處下行區(qū)間、利潤預(yù)期顯著改善的品種。

受益于“以舊換新”政策持續(xù)發(fā)力，家電板塊無論是景氣度還是業(yè)績都迎來持續(xù)改善。結(jié)合對家電板塊上市公司2024年年報及2025年一季報的分析，國泰海通家電首席分析師蔡雯娟表示，白電龍頭企業(yè)依靠強大的費用管控能力以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級驅(qū)動利潤率修復(fù)，部分外幣資產(chǎn)規(guī)模較大、海外地區(qū)多采取外幣結(jié)算模式的企業(yè)在匯兌收益上受益明顯。就后市配置而言，看好多元化產(chǎn)能布局優(yōu)勢顯現(xiàn)的白電及黑電龍頭、低估值和高股息優(yōu)勢顯著的企業(yè)等。

對于酒店、景區(qū)等與假期旅游出行密切相關(guān)的行業(yè)板塊，國信證券社會服務(wù)行業(yè)首席分析師曾光認(rèn)為，今年以來酒店行業(yè)供給回歸高個位數(shù)擴張，供需再平衡過程中行業(yè)RevPAR（平均可出租客房收入）趨勢邊際向好，可積極關(guān)注經(jīng)營邊際改善并具備較強經(jīng)營效能的龍頭企業(yè)左側(cè)布局機會；就景區(qū)而言，建議關(guān)注暑期旺季下產(chǎn)能擴張、部分資產(chǎn)整合后打開成長空間且經(jīng)營態(tài)度積極的民企龍頭，此外部分低空經(jīng)濟相關(guān)題材也有望活躍。