進(jìn)入四季度，陸續(xù)有上市公司在相關(guān)公告中對(duì)全年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行展望，搶先“報(bào)喜”。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月27日中國(guó)證券報(bào)記者發(fā)稿時(shí)，僅四季度以來(lái)便有9家A股上市公司披露了對(duì)2024年?duì)I業(yè)收入或歸母凈利潤(rùn)的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，絕大多數(shù)公司業(yè)績(jī)預(yù)喜。

從投資角度出發(fā)，挖掘景氣度較高的行業(yè)板塊及業(yè)績(jī)有望高增長(zhǎng)的績(jī)優(yōu)股，當(dāng)前被不少投資者所重視。在機(jī)構(gòu)看來(lái)，財(cái)政政策發(fā)力有助于提升企業(yè)盈利，推升股市中樞，在中性條件下，2025年景氣投資有望逐步回歸。

多家公司搶先“報(bào)喜”

在經(jīng)歷上市首日大漲超1900%后，11月27日，紅四方股價(jià)明顯回落，日跌幅接近50%，不過(guò)其仍然遠(yuǎn)高于上市發(fā)行價(jià)。從紅四方此前發(fā)布的招股說(shuō)明書看，基于對(duì)前三季度業(yè)績(jī)及所處化肥行業(yè)的分析，紅四方預(yù)計(jì)，公司2024年?duì)I業(yè)收入同比小幅下滑，但歸母凈利潤(rùn)同比將實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。

隨著A股上市公司三季報(bào)披露收官，市場(chǎng)進(jìn)入業(yè)績(jī)“空窗期”，不過(guò)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月27日記者發(fā)稿時(shí)，僅四季度以來(lái)便有9家A股上市公司自愿披露了2024年業(yè)績(jī)預(yù)告，絕大多數(shù)公司預(yù)計(jì)2024年歸母凈利潤(rùn)或營(yíng)業(yè)收入較上年同期增長(zhǎng)。

從歸母凈利潤(rùn)規(guī)模看，立訊精密在前述9家公司中位居第一，公司預(yù)計(jì)2024年歸母凈利潤(rùn)在131.43億元至136.91億元之間，同比增長(zhǎng)20%至25%。港迪技術(shù)、六九一二均預(yù)計(jì)2024年歸母凈利潤(rùn)在1億元以上，以同比增長(zhǎng)下限計(jì)算，歸母凈利潤(rùn)同比增幅在20%以上。強(qiáng)達(dá)電路預(yù)計(jì)2024年歸母凈利潤(rùn)達(dá)到9927.57萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)9.02%；萬(wàn)源通、壹連科技均預(yù)計(jì)2024年歸母凈利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。

盛美上海盡管未披露2024年歸母凈利潤(rùn)規(guī)模，但從公司此前發(fā)布的關(guān)于自愿披露2024年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)調(diào)整的公告看，公司預(yù)計(jì)全年?duì)I業(yè)收入在56億元至58.80億元之間，相比2023年38.88億元的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)明顯。

部分公司在公告中披露了其2024年有望增收的原因。立訊精密表示，2024年公司通過(guò)內(nèi)生和外延的方式，持續(xù)擴(kuò)大對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)的拓展，進(jìn)一步深化產(chǎn)業(yè)鏈的垂直整合，并積極布局新產(chǎn)品、新技術(shù)和新領(lǐng)域，公司在預(yù)期的增長(zhǎng)軌跡上穩(wěn)步前行、健康發(fā)展。紅四方判斷，目前化肥市場(chǎng)價(jià)格處于合理區(qū)間，未來(lái)不存在持續(xù)大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)；當(dāng)前原材料價(jià)格逐步穩(wěn)定，同時(shí)隨著播種季節(jié)來(lái)臨，公司經(jīng)銷商和下游農(nóng)業(yè)種植戶恢復(fù)采購(gòu)節(jié)奏，公司復(fù)合肥銷量和毛利率穩(wěn)定回升。

景氣投資有望逐步回歸

盡管A股上市公司2024年整體盈利情況尚待進(jìn)一步揭曉，但從投資角度出發(fā)，挖掘景氣度較高的行業(yè)板塊及業(yè)績(jī)有望高增長(zhǎng)的績(jī)優(yōu)股，成為不少機(jī)構(gòu)青睞的布局策略，經(jīng)濟(jì)基本面修復(fù)帶來(lái)的企業(yè)盈利改善，也被視為有望推動(dòng)A股2025年整體走強(qiáng)的重要因素。

對(duì)于2025年A股市場(chǎng)的行情，中信建投首席策略官陳果認(rèn)為，其有望從流動(dòng)性逐步邁向基本面，在中性假設(shè)（內(nèi)需政策完全對(duì)沖可能的外需沖擊，物價(jià)合理回升）下，2025年下半年可確認(rèn)A股盈利復(fù)蘇趨勢(shì)，景氣投資將逐步回歸；就港股而言，當(dāng)前市場(chǎng)估值在周期低谷徘徊，但流動(dòng)性周期已經(jīng)率先啟動(dòng)，盈利周期也出現(xiàn)企穩(wěn)回升，三大長(zhǎng)周期因素（估值、流動(dòng)性和盈利）已經(jīng)出現(xiàn)共振上行的特征。

2024年一系列增量政策不斷落地、見效，成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)及股市基本面向好的重要推手。國(guó)信證券策略首席分析師王開判斷，當(dāng)下財(cái)政政策已進(jìn)入發(fā)力區(qū)間，有望支持內(nèi)需景氣度維穩(wěn)回升；從股市分子端出發(fā)，財(cái)政政策發(fā)力有助于提升企業(yè)盈利，推升股市中樞。就配置而言，王開認(rèn)為，供需前景優(yōu)化的細(xì)分行業(yè)中，有色（工業(yè)金屬、貴金屬）、電子（半導(dǎo)體、消費(fèi)電子、元件）、汽車、機(jī)械（通用設(shè)備、自動(dòng)化設(shè)備）略占優(yōu)，電力設(shè)備（風(fēng)電、光伏）或迎底部拐點(diǎn)。

政策推動(dòng)下，市場(chǎng)對(duì)于并購(gòu)重組的關(guān)注度持續(xù)升溫，其也成為市場(chǎng)當(dāng)前及今后一段時(shí)間備受關(guān)注的主題投資方向。對(duì)于并購(gòu)重組，王開青睞三類賽道：“一是‘馬太效應(yīng)’相對(duì)明顯的行業(yè)，如基礎(chǔ)化工、機(jī)械設(shè)備、電力設(shè)備、汽車，這些行業(yè)往往也是資本密集型行業(yè)和資源密集型行業(yè)；二是技術(shù)更新較快、需要協(xié)同創(chuàng)新的行業(yè)，如電子、計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥生物；三是具有渠道和品牌整合優(yōu)勢(shì)的行業(yè)，如商貿(mào)零售、家電等消費(fèi)類行業(yè)。”