證監會就《上市公司監管指引第10號——市值管理》公開征求意見

上市公司可合規實施市值管理估值提升

據中國證監會9月24日發布的消息，證監會就研究起草的《上市公司監管指引第10號——市值管理(征求意見稿)》(下稱《指引》)向社會公開征求意見。《指引》表示，上市公司質量是上市公司投資價值的基礎和市值管理的重要抓手，應當立足提升上市公司質量，依法合規運用各類方式提升上市公司投資價值。《指引》還明確了上市公司董事會、控股股東等相關方責任，并對主要指數成分股公司披露市值管理制度、長期破凈公司披露估值提升計劃等作出專門要求。

今年以來，超過95%的上市公司召開了業績說明會，股份回購家數和金額以及現金分紅金額均創歷史新高，中期分紅家數增長近3倍。證監會表示，總體來看，上市公司積極與投資者交流溝通、多措并舉提升上市公司投資價值的市場氛圍正在形成，但實踐中仍然存在部分上市公司投資價值未被合理反映等問題，一定程度上影響了投資者信心和資本市場穩定。

上市公司質量是上市公司投資價值的基礎和市值管理的重要抓手。《指引》提出，上市公司應當立足提升上市公司質量，依法合規運用各類方式提升上市公司的投資價值。該文件主要明確以下四方面內容：

明確市值管理的定義。《指引》明確了市值管理的目標、定義和具體方式。上市公司開展市值管理應當以提高上市公司質量為基礎，依法合規運用并購重組、股權激勵、員工持股計劃、現金分紅、投資者關系管理、信息披露、股份增持和回購等方式提升上市公司投資價值。

明確相關主體的責任義務。《指引》對上市公司董事會、董事和高級管理人員、控股股東等相關主體責任義務進行了明確：一是董事會應當重視上市公司質量的提升，在各項重大決策和具體工作中充分考慮投資者利益和回報；二是董事長應當做好相關工作的督促、推動和協調，董事和高級管理人員應當積極參與提升上市公司投資價值的各項工作；三是董事會秘書應當做好投資者關系管理和信息披露等相關工作；四是控股股東可以在符合條件的情況下通過股份增持等方式提振市場信心。

明確兩類公司的特殊要求。《指引》就主要指數成分股公司和長期破凈公司作出專門要求：一是主要指數成分股公司應當制定并公開披露市值管理制度，明確具體職責分工、內部考核評價等，并在年度業績說明會中就制度執行情況進行專項說明；二是長期破凈公司應當披露估值提升計劃，包括目標、期限及具體措施，并在年度業績說明會中就估值提升計劃執行情況進行專項說明。

明確禁止事項。《指引》還明確要求上市公司及其控股股東、實際控制人、董事、高級管理人員等切實提高合規意識，不得在市值管理中出現操縱市場、內幕交易、違規信息披露等各類違法違規、損害中小投資者合法權益的行為。

（湯立斌）