原標(biāo)題：財(cái)政部決定開展國債做市支持操作

財(cái)政部網(wǎng)站7月15日發(fā)布《關(guān)于開展2024年7月份國債做市支持操作有關(guān)事項(xiàng)的通知》（以下簡稱《通知》）。《通知》顯示，為支持國債做市，提高國債二級市場流動(dòng)性，健全反映市場供求關(guān)系的國債收益率曲線，財(cái)政部決定開展國債做市支持操作。

中國財(cái)政學(xué)會績效管理專委會副主任委員張依群在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，財(cái)政部作為國債發(fā)行主體直接進(jìn)行國債做市操作，具有一定的優(yōu)勢，可以有效促進(jìn)債券市場和資本市場穩(wěn)定。這也可加快債券市場資金流動(dòng)，促進(jìn)債券市場良性循環(huán)發(fā)展。

從主要安排看，此次操作涉及2024年記賬式附息（十一期）國債和2023年記賬式附息（二十六期）國債，操作金額分別為12.7億元和12.2億元，期限均為10年，操作方向均為隨賣，競爭性招標(biāo)時(shí)間為7月16日。

據(jù)了解，國債做市支持機(jī)制是指財(cái)政部在全國銀行間債券市場運(yùn)用隨買、隨賣等工具，支持銀行間債券市場做市商對新近發(fā)行的關(guān)鍵期限國債做市的市場行為。

當(dāng)某只關(guān)鍵期限國債在國債二級市場上乏人問津，呈現(xiàn)明顯供大于求現(xiàn)象時(shí)，財(cái)政部從做市商手中予以買回，即隨買操作；當(dāng)某只關(guān)鍵期限國債在國債二級市場出現(xiàn)明顯供小于求現(xiàn)象時(shí)，財(cái)政部向做市商賣出適量國債以供流通，即隨賣操作。

“國債做市支持操作是財(cái)政部對國債做市調(diào)節(jié)的具體行為，有助于提升國債二級市場的活躍性。”巨豐投顧投資顧問總監(jiān)郭一鳴對《證券日報(bào)》記者表示。

從投標(biāo)限定角度看，本次操作標(biāo)位變動(dòng)幅度為0.08元，最高、最低標(biāo)位差上限為45個(gè)標(biāo)位。根據(jù)《通知》，本次隨賣券將于7月19日起與同期國債合并上市交易。中標(biāo)參與機(jī)構(gòu)不遲于2024年7月17日，將隨賣操作款繳入財(cái)政部指定資金賬戶，繳款日期以財(cái)政部指定賬戶收到款項(xiàng)為準(zhǔn)。

關(guān)于此操作對債券市場的影響，張依群認(rèn)為，一方面，可使債券市場發(fā)展的正向預(yù)期明顯，有利于以債券市場為切入點(diǎn)推動(dòng)資本市場活躍；另一方面，可以有效引導(dǎo)債券市場利率，增強(qiáng)國債的吸引力、流動(dòng)性。此外，有助于擴(kuò)大債券市場容量，打通債券、資金、項(xiàng)目、融資等資本鏈條通道，引導(dǎo)債券市場正向發(fā)力，大力提振市場信心，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，讓債券市場成為可信賴、更安全的重要資本交易市場。

（韓昱）