美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月6日，一年一度的伯克希爾-哈撒韋(以下簡(jiǎn)稱伯克希爾)股東大會(huì)如期舉行。會(huì)上，即將滿93歲的伯克希爾董事會(huì)主席沃倫·巴菲特和已經(jīng)99歲的投資搭檔、公司董事會(huì)副主席查理·芒格在5個(gè)多小時(shí)內(nèi)回答了全球股東提出的60個(gè)問(wèn)題，主要集中在美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)、人工智能，以及近年來(lái)的投資動(dòng)向等方面。

談業(yè)績(jī)

一季度凈賣出104億美元股票

最新財(cái)報(bào)顯示，伯克希爾2023年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收853.93億美元，去年同期為708.43億美元；凈利潤(rùn)355億美元，是去年同期55.8億美元的6倍多。投資和衍生品收益為347.58億美元，去年同期虧損19.78億美元。

伯克希爾一季度持倉(cāng)集中在5家公司。具體來(lái)看，公允價(jià)值總額的約77%集中在美國(guó)運(yùn)通、蘋果、美國(guó)銀行、可口可樂(lè)和雪佛龍。5只個(gè)股期末市值分別為250億美元、1510億美元、295億美元、248億美元和216億美元。

巴菲特表示，伯克希爾的投資收益目前不錯(cuò)，保險(xiǎn)承保的業(yè)務(wù)和市場(chǎng)活動(dòng)無(wú)關(guān)，和地震等自然災(zāi)害的關(guān)系更大。今年承保可能比去年做得好。

巴菲特指出，當(dāng)前形勢(shì)與6個(gè)月前相比已經(jīng)不同，公司經(jīng)理們對(duì)現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)感到“吃驚”。他承認(rèn)：“我們大多數(shù)企業(yè)今年的盈利實(shí)際上會(huì)

于去年。”芒格認(rèn)為，投資者應(yīng)該降低對(duì)股市回報(bào)的預(yù)期。

財(cái)報(bào)顯示，一季度伯克希爾出售了價(jià)值132億美元的股票，僅買入了28億美元股票，凈賣出104億美元股票。

談銀行業(yè)危機(jī)

美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)不可避免

今年以來(lái)，美國(guó)多家銀行倒閉，并引發(fā)了全美中小銀行乃至全球銀行業(yè)的擔(dān)憂。

銀行股此前一向是巴菲特的心頭好，但最近似乎發(fā)生了改變。2022年年報(bào)顯示，伯克希爾已開始大幅削減在金融業(yè)的持股。

截至2022年底，伯克希爾在銀行和金融服務(wù)領(lǐng)域的最大投資包括美國(guó)銀行、美國(guó)運(yùn)通、花旗和紐約梅隆銀行。但伯克希爾投資組合前十大重倉(cāng)股中僅剩美國(guó)銀行，其他銀行股都已退出重倉(cāng)名單。美國(guó)合眾銀行被大幅減持7112萬(wàn)股，環(huán)比減持幅度高達(dá)91%；紐約梅隆銀行在去年第四季度被減持3714萬(wàn)股，環(huán)比減持幅度近60%。“股神”巴菲特似乎再一次精準(zhǔn)避雷。

在股東大會(huì)的上午場(chǎng)和下午場(chǎng)開場(chǎng)，巴菲特和芒格都回答了對(duì)美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)的看法。

巴菲特坦言，如果美國(guó)硅谷銀行的存款沒(méi)有得到擔(dān)保，將產(chǎn)生災(zāi)難性影響。

硅谷銀行是美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司(FDIC)的成員。根據(jù)FDIC的賠付條款，F(xiàn)DIC只擔(dān)保25萬(wàn)美元以下的存款，也就是說(shuō)超額存款不在保險(xiǎn)范疇之內(nèi)。

巴菲特提到，25萬(wàn)美元以下的限制是每個(gè)銀行都不愿意看到的，但目前出現(xiàn)的狀況是不可避免的。

巴菲特表示，現(xiàn)在他僅持有一只銀行股——美國(guó)銀行，但不知道接下來(lái)會(huì)發(fā)生什么。過(guò)去幾個(gè)月，美國(guó)銀行業(yè)發(fā)生的事情讓他出乎意料。他覺得，美國(guó)公眾對(duì)銀行的現(xiàn)狀都很困惑，很多人不知道后果是什么。

談人工智能

AI無(wú)法改變?nèi)祟愃枷牒托袨?/p>

有投資者提問(wèn)，最近大熱的人工智能對(duì)股市和社會(huì)整體來(lái)說(shuō)，帶來(lái)更多負(fù)面還是更多積極影響？

芒格表示，他對(duì)人工智能持懷疑態(tài)度，認(rèn)為傳統(tǒng)的智能比人工智能更有效。他舉例說(shuō)，如果去到中國(guó)比亞迪的工廠，會(huì)看到機(jī)器人到處都是，并且使用率非常高，所以機(jī)器人的使用將會(huì)在全球越來(lái)越多。但他個(gè)人對(duì)眼下一些AI的假說(shuō)抱有懷疑態(tài)度，特別是人工智能，“我覺得現(xiàn)在用人其實(shí)挺好的。”

巴菲特則認(rèn)為，人工智能確實(shí)是一個(gè)很新的技術(shù)，發(fā)展比他想象中要快很多。但他也對(duì)人工智能表示擔(dān)憂，因?yàn)槲覀儧](méi)有辦法撤銷對(duì)該技術(shù)的發(fā)明。

巴菲特稱，雖然他也預(yù)計(jì)人工智能將“改變世界上的一切”，但它不會(huì)超越人類智能，“AI可能會(huì)改變世界上的很多東西，但無(wú)法改變?nèi)祟惖乃枷牒托袨椤！?/p>

當(dāng)談及人工智能對(duì)價(jià)值投資的影響時(shí)，芒格建議價(jià)值投資者要習(xí)慣做得少。巴菲特說(shuō)：“不要?jiǎng)儕Z機(jī)會(huì)，別人做蠢事就是在給你機(jī)會(huì)。有人之所以做很蠢的事，某種程度上是因?yàn)樗麄兛梢员任覀儎傞_始的時(shí)候更容易從別人那里得到資金。”

談投資

不會(huì)收購(gòu)西方石油

在股東大會(huì)上，巴菲特表示，伯克希爾不打算收購(gòu)西方石油公司，但仍對(duì)其在該石油公司的大筆投資感到滿意。

巴菲特否認(rèn)了伯克希爾在積累了西方石油公司23.6%的股份后將會(huì)全面收購(gòu)該公司的猜測(cè)。他說(shuō)：“我們不會(huì)對(duì)西方石油公司提出任何收購(gòu)要約。我們有合適的管理層。”

一些分析師和投資者認(rèn)為，收購(gòu)西方石油公司可能會(huì)使伯克希爾的能源投資組合多樣化，其中包括幾家公用事業(yè)公司、電力分銷商和可再生能源項(xiàng)目。

此外，在多次被問(wèn)及電動(dòng)車轉(zhuǎn)型后，巴菲特表示，伯克希爾不太可能投資像通用汽車或福特汽車這樣的汽車制造商股票。他們一直都認(rèn)為汽車業(yè)實(shí)在太艱難了，競(jìng)爭(zhēng)過(guò)于激烈。伯克希爾更傾向于汽車經(jīng)銷商業(yè)務(wù)，例如在美國(guó)擁有78家經(jīng)銷商。這些經(jīng)銷商每年創(chuàng)造超過(guò)80億美元的收入，使伯克希爾成為美國(guó)最大的經(jīng)銷商集團(tuán)之一。

巴菲特強(qiáng)調(diào)：“我只能告訴你，雖然汽車行業(yè)不會(huì)消失，但5年到10年后，汽車行業(yè)肯定會(huì)和現(xiàn)在不一樣，不論是汽車架構(gòu)還是市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。”

華西都市報(bào)-封面新聞?dòng)浾?朱寧 綜合澎湃新聞、上海證券報(bào)微信公眾號(hào)