繼中國鋁業(yè)、中國船舶等央企巨頭后,又一家中字頭上市公司拉開了市場化債轉(zhuǎn)股序幕。
中國中鐵5月6日披露,正在籌劃市場化債轉(zhuǎn)股,標(biāo)的資產(chǎn)為債轉(zhuǎn)股過程中投資人取得的公司部分子公司的股權(quán),可能構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。公司股票將自5月7日起停牌。
資產(chǎn)負(fù)債率高企
近日,中國中鐵陸續(xù)發(fā)布2017年年報及2018年一季報,業(yè)績呈持續(xù)上揚(yáng)之勢。
2017年年報顯示,公司實(shí)現(xiàn)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6933.7億元,同比增長7.8%;凈利潤160.7億元,同比增長28.4%,業(yè)績增速超出市場預(yù)期。而2018年一季報也顯示,期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1484.3億元,同比增長10.12%;凈利潤31.97億元,同比增長21.92%。
除了業(yè)績增長外,中國中鐵資產(chǎn)負(fù)債率問題也出現(xiàn)緩解跡象。2017年末,中國中鐵資產(chǎn)負(fù)債率為79.89%,較2016年末下降了0.34個百分點(diǎn)。2012年末至2015年末,中國中鐵資產(chǎn)負(fù)債率分別為83.92%、84.6%、84.03%、80.46%,均高于80%。
早在2014年,針對媒體對公司債務(wù)負(fù)擔(dān)重的報道,中國中鐵就不得已公告澄清稱,公司負(fù)債水平與所處行業(yè)特點(diǎn)有關(guān),與同行業(yè)公司相比水平相若。公司債務(wù)狀況是正常的,風(fēng)險是可控的,生產(chǎn)經(jīng)營狀況一切正常。
央企接力債轉(zhuǎn)股
自2016年10月國務(wù)院出臺《關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》及《關(guān)于市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的指導(dǎo)意見》以來,市場化債轉(zhuǎn)股之風(fēng)在全國迅速刮起,而央企巨無霸即是其中不可小覷的改革先鋒之一。
就在中國中鐵之前,2018年2月中國鋁業(yè)公告擬通過市場化債轉(zhuǎn)股的方式引入包括華融瑞通、中國人壽、招平投資、中國信達(dá)、太保壽險、中銀金融、工銀金融、農(nóng)銀金融共8家機(jī)構(gòu),對子公司包頭鋁業(yè)、中鋁礦業(yè)、中鋁山東和中鋁中州進(jìn)行增資,計(jì)劃以6元/股的價格發(fā)行21.17億股以募集127億元,用以改善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu),預(yù)計(jì)將節(jié)約7億元財(cái)務(wù)費(fèi)用。
中國船舶在2018年1月公告擬引入華融瑞通、新華保險、結(jié)構(gòu)調(diào)整基金、太保財(cái)險、中國人壽、人保財(cái)險、工銀投資、東富天恒8名投資者對子公司高橋造船和中船澄西以“收購債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)”及“現(xiàn)金增資償還債務(wù)”兩種增資方式合計(jì)增資54億元;3月份繼而公告發(fā)行股份購買資產(chǎn)方案,交易標(biāo)的即為上述8名交易對方,標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)估值為54億元,發(fā)行價格為21.98元/股,預(yù)計(jì)未來每年可減少利息費(fèi)用合計(jì)約為1.7億元。
2017年10月,國資委總會計(jì)師沈瑩在國新辦新聞發(fā)布會上透露,國資委正在積極開展市場化債轉(zhuǎn)股的探索,已有36家央企有意向開展這項(xiàng)工作,14家企業(yè)已經(jīng)簽署債轉(zhuǎn)股框架協(xié)議,資金規(guī)模達(dá)4400多億元。
在公告本次籌劃債轉(zhuǎn)股消息之前,中國中鐵因業(yè)績報喜,已獲券商大力追捧。廣發(fā)證券(15.790, -0.17, -1.07%)研報認(rèn)為,中國中鐵2017年新簽訂單1.56萬億元,同比增長26%;在手訂單2.57萬億,對應(yīng)2017年收入比為3.73,未來業(yè)績保障度高。
開啟債轉(zhuǎn)股序幕后,中國中鐵有望緩步實(shí)現(xiàn)輕裝上陣。
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