國務院常務會議指出，將確定進一步顯著提高直接融資比重措施，提升金融服務實體經濟效率。業(yè)內人士認為，提高“直融”比重是落實習近平總書記對股市發(fā)展提出的47字要求的重要措施，也是落實中央經濟工作會議精神、對接供給側改革的重要體現(xiàn)。通過拓寬投融資渠道，將支持大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，促進經濟平穩(wěn)運行。

原中國社會科學院副院長李揚表示，中國比以往任何時候都感覺到發(fā)展直接融資的重要性，包括近期恢復IPO以及全國人大授權國務院推進注冊制改革等措施在內都說明，如果沒有資本市場的發(fā)展，“雙創(chuàng)”及投資就會落在虛處。因此，發(fā)展資本市場比以往任何時候都重要。

國開證券指出，從2010年的12%到2015年前三季度的20%,我國直接融資比重以每年1.6個百分點的速度提升,顯示出資本市場在“十二五”期間大踏步發(fā)展,有力地支持了國民經濟平穩(wěn)發(fā)展和結構調整。而自2004年以來，國家管理層多次在重要會議上提到降低企業(yè)融資成本，大力發(fā)展直接融資市場，建立多層次資本市場，解決中小企業(yè)融資難、融資貴的問題，提高直接融資比例成為資本市場發(fā)展趨勢所在，對我國經濟健康發(fā)展起到了重要推動作用。

央行行長周小川日前指出，應推進股票和債券發(fā)行交易制度改革，完善退市制度，深化創(chuàng)業(yè)板、新三板改革，完善多層次股權融資市場，以合格機構投資者和場外市場為主發(fā)展債券市場，形成包括場外、場內市場的分層有序、品種齊全、功能互補、規(guī)則統(tǒng)一的多層次資本市場體系。據其預計，從2014年到2020年，非金融企業(yè)直接融資占社會融資規(guī)模的比重將從17.2%提高到25%左右，債券市場余額將與GDP總量一樣多。

不少機構判斷，目前中國正迎來多層次資本市場大發(fā)展的黃金時期。國泰君安首席宏觀分析師任澤平認為，中國處在一個30年經濟周期的拐點上，舊的經濟已經永遠地落幕，新經濟正在萌芽。包括高端制造業(yè)和現(xiàn)代服務業(yè)等在內的諸多行業(yè)都是輕資產、高風險、高技術的行業(yè)，其發(fā)展必然需要依靠多層的資本市場。

在發(fā)展多層次資本市場的過程中，需要不斷豐富直接融資工具。近年來，優(yōu)先股、可轉債等新型融資工具不斷涌現(xiàn)，證券監(jiān)管部門也透露正在研究交易所市場永續(xù)債等創(chuàng)新品種，推進基礎設施資產證券化試點，這些都將成為提升金融服務實體經濟效率的“利器”。

此外，隨著中國經濟步入新常態(tài)，供給側結構性改革對金融市場也提出了更高要求。中國融資結構的優(yōu)化，最重要的方式即為發(fā)展股權融資，提高直接融資占比。供給側管理一向強調降低企業(yè)成本，而當前融資難、融資貴依舊是企業(yè)成本高企的主要原因之一。尤其對于創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新型企業(yè)而言，以股權為代表的直接融資在滿足其資金支持的同時，通過分散投資的方式覆蓋風險，避免經濟杠桿率的高企以及金融風險過于集中在銀行體系之內。

與此同時，隨著金融市場體系的豐富發(fā)展，市場參與者更加多元，營造公開公平公正的市場環(huán)境，持續(xù)打擊違法違規(guī)行為，保護投資者合法權益，也成為金融市場持續(xù)健康發(fā)展的題中之義。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為，未來隨著金融產品的豐富，監(jiān)管面臨的挑戰(zhàn)會越來越大，必須在完善體制機制的基礎上,讓事中事后監(jiān)管成為監(jiān)管的重心，使常態(tài)化的高壓監(jiān)管越來越具有威力，讓公開公平公正的市場環(huán)境，為資本要素更高效、更靈活地流動保駕護航。（記者王小偉）