在美聯儲年內加息的預期、新興市場領頭羊中國的經濟增長下行和人民幣貶值共同作用下，新興市場迎來大拋售。近兩日印尼、中國臺灣與香港的股市跌幅均超過20%，從技術面看已經淪為熊市。

臺灣基準股指Taiex指數今日午時12點49分跌2.6%至7817.84點，接近兩年來最低位。該指數較今年4月27日的15年來高位跌去20%以上。昨日香港恒生指數收跌1.8%，自4月28日漲至七年來高位后累計跌逾20%，今日上午收盤又下跌2.3%。

印尼雅加達綜合指數今日午時跌2.1%至4347.42點，使本周跌幅擴大到5.2%，將創下去年1月末以來最大單日跌幅。該指數自4月7日創新高以來跌逾20%。華爾街見聞此前文章提到，本周二MSCI新興市場指數連跌三日且創2011年10月以來新低，當天印尼盾對美元匯率創17年新低。

上述亞洲股市大跌正值中國經濟下行壓力持續、新興市場面臨資本大量流出時。今日上午公布的中國8月財新制造業PMI初值為47.1，降至2009年3月以來最低點。本周華爾街見聞文章提到，過去13個月新興市場流出資金接近萬億美元，幾乎是上次金融危機期間的兩倍。

分析師預計，資本外流可能加速，因為中國的貨幣貶值和美聯儲加息的預期讓國際投資者擔憂對新興市場投資。上周人民幣意外貶值逾3%，加劇了新興市場貨幣貶值潮。

在新興市場貨幣貶值時，資本外流又加大了新興市場的壓力，進口需求和經濟增長都會受限，資本外流又會加劇。英國《金融時報》報道警告，如果不能遏制這樣的惡性循環，發展中國家就面臨經濟增長滑坡的風險，可能導致全球重陷經濟衰退。

昨日華爾街見聞文章還提到，全球最大共同基金之一PIMCO的前任CEO Mohamed El-Erian警告，先是資本大量流出打擊新興市場，隨后沖擊其他市場，最終在沖擊美國股市，美聯儲如果轉變支持市場的政策，市場很可能陷入噩夢。