全民公投結(jié)果揭曉后，選擇說對(duì)國際債權(quán)人說“不”的希臘獲勝民眾在街頭慶祝。（圖片來源：東方IC）

中國日?qǐng)?bào)網(wǎng)7月6日電（信蓮）據(jù)路透社報(bào)道，希臘周日公投反對(duì)紓困條款若最終導(dǎo)致該國退出歐元區(qū)，那么“新的德拉克馬(希臘原先的貨幣)”或臨時(shí)付款單位的價(jià)值可能只有目前流通歐元的五分之一。

“希臘退出歐元區(qū)”后，歐洲央行將不會(huì)有新的歐元資金注入，那么希臘現(xiàn)存的硬通貨幣料不足以支付政府債務(wù)。

貨幣專家稱，這或許迫使希臘印制某種形式的臨時(shí)借據(jù)或“欠條”來支付薪資和養(yǎng)老金，這些借據(jù)在國內(nèi)外的購買力也就直接代表了新貨幣的價(jià)值。

幾家銀行和研究機(jī)構(gòu)過去六個(gè)月發(fā)表的研究表明，根據(jù)粗略估計(jì)，希臘經(jīng)濟(jì)若想重拾國際競爭力，其貨幣至少需要貶值25-30%。

但專家稱，由于金融局勢(shì)可能極度混亂，再加上公共和民間部門違約，幾乎有理由認(rèn)為貨幣貶值幅度會(huì)高達(dá)80%。

這實(shí)際上意味著，所有歐元債務(wù)或政府、企業(yè)和家庭的對(duì)外支付將會(huì)飆升。目前希臘民間和公共部門債務(wù)總額估計(jì)已達(dá)國家全年GDP(約2,400億美元)的三倍。

“對(duì)此你只能說，這是匯率機(jī)制的改變，”摩根大通外匯、大宗商品和國際利率策略部主管John Normand表示。

以前也有過外匯機(jī)制改變的情況，包括俄羅斯和印尼在1990年代的調(diào)整，以及最近的阿根廷和冰島。Normand說，從以往經(jīng)驗(yàn)來判斷，匯率貶值的幅度在40-80%。

勞動(dòng)成本

Normand表示，可能緩沖新德拉克馬跌勢(shì)的一個(gè)因素，就是過去五年希臘的內(nèi)需與支出大幅下滑，這已使得希臘經(jīng)常帳出現(xiàn)盈余。

“政權(quán)的更迭往往會(huì)出現(xiàn)在那些收支狀況平衡不穩(wěn)定、經(jīng)常帳赤字極高的國家，”他表示，“從這個(gè)角度來看，經(jīng)濟(jì)蕭條已進(jìn)入第五年的希臘至少是較為平衡的。”

在恢復(fù)競爭力方面，或者創(chuàng)造條件讓希臘民間行業(yè)能獲得充分成長、以重新平衡經(jīng)濟(jì)方面，更詳盡的經(jīng)濟(jì)工作也不盡相同。

有些人拿希臘2001年加入歐元區(qū)以來，相對(duì)勞動(dòng)成本增長的情況做比較。此一增幅從2011年的40%左右，下滑至去年底的約10%，但這也可能受到過去三年需求與就業(yè)情況大減的影響。

也有人會(huì)觀察食品、旅游與海運(yùn)等希臘擅長的主要出口行業(yè)，較國際競爭對(duì)手的上漲情況。這一漲幅大概是15%，但同樣的，這項(xiàng)評(píng)估方法可能也有瑕疵。

“我們預(yù)估德拉克馬名義上要下跌30%，才能重拾競爭力，不過短線跌勢(shì)顯然可能會(huì)比這個(gè)大很多，”顧問機(jī)構(gòu)Oxford Economics分析師Ben May表示。

“如果初步跌幅大出一倍，我們不會(huì)感到訝異。”

新德拉克馬恐極其波動(dòng)

許多見證過1980年代和1990年代歐洲多種貨幣共存時(shí)期、及一系列新興市場貨幣危機(jī)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，新德拉克馬可能會(huì)極其波動(dòng)。

他們表示，希臘政府可能需要18個(gè)月甚至更長的時(shí)間，藉由以德拉克馬支付養(yǎng)老金與福利金的方式，讓更多經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域恢復(fù)使用希臘人直覺上不愿接受的這種貨幣。

“未來一段時(shí)間，歐元仍將是實(shí)際上使用的貨幣，”德國商業(yè)銀行的分析師Peter Dixon稱。

“明智的策略是，以大幅貶值因應(yīng)15年未使用德拉克馬的情況。但過渡將是混亂的，這一點(diǎn)顯而易見。”

瑞銀全球分析師Paul Donovan給出了可能出現(xiàn)的具體情景，也就是如果對(duì)銀行越來越少的歐元供應(yīng)施加更多管制，那么可能將開始形成一個(gè)電子貨幣平行市場，最早或許就在下周。

他還認(rèn)為，由于希臘經(jīng)濟(jì)大多仰賴將進(jìn)口商品再出口，或者依靠旅游業(yè)轉(zhuǎn)售進(jìn)口商品，如果歐洲不采取措施確保希臘獲得用于短期貿(mào)易融資的信貸供應(yīng)，那么該國企業(yè)將受重創(chuàng)。

“人們需要信貸來進(jìn)行貿(mào)易融資，而哪家頭腦清醒的銀行會(huì)為希臘的短期貿(mào)易融資提供信貸？”他稱，“我懷疑沒有多少人會(huì)準(zhǔn)備大量兌換新德拉克馬。”

“如果獲得重大援助及貿(mào)易融資支持，那么新德拉克馬就無需大幅貶值。但如果陷入災(zāi)難性的情景--即希臘實(shí)際上只能獲得紅十字援助，而且銀行系統(tǒng)崩潰，那么貶值多少都有可能。

（編輯：涂恬）