【延伸閱讀】IMF：中國(guó)房?jī)r(jià)下滑或影響其他新興市場(chǎng)

新浪財(cái)經(jīng)訊北京時(shí)間4月15日晚間消息，國(guó)際貨幣基金組織[微博](IMF[微博])在最新發(fā)布的《全球金融穩(wěn)定報(bào)告》中指出，中國(guó)投資過度產(chǎn)業(yè)的收縮、房地產(chǎn)板塊的調(diào)整以及房地產(chǎn)價(jià)格的下滑，可能在更廣范圍內(nèi)對(duì)其他新興市場(chǎng)產(chǎn)生溢出效應(yīng)。

報(bào)告指出，企業(yè)健康狀況突然惡化對(duì)銀行體系穩(wěn)定的更廣泛影響取決于信貸暴露程度：“在中國(guó)，對(duì)房地產(chǎn)(不包括住房抵押貸款)的信貸暴露規(guī)模接近GDP的20%，鑒于2010年以來對(duì)外債券發(fā)行的大量增加，房地產(chǎn)公司的金融壓力可能會(huì)導(dǎo)致直接的跨境溢出效應(yīng)。”

IMF認(rèn)為，新興市場(chǎng)應(yīng)致力于緩解全球不利走勢(shì)的影響，并通過加強(qiáng)對(duì)脆弱部門的監(jiān)督來維護(hù)其金融體系的抗沖擊能力：“在中國(guó)，整體優(yōu)先任務(wù)應(yīng)當(dāng)是允許有序地糾正過度行為，控制影子銀行體系風(fēng)險(xiǎn)最大的部分。與此同時(shí)，為了保證有序的去杠桿化過程，必須采用綜合政策，使信貸增長(zhǎng)逐步放緩，并在必要時(shí)提供適當(dāng)機(jī)制，促進(jìn)有序的企業(yè)債務(wù)重組和喪失生存力企業(yè)的退出。”

“更廣泛而言，在新興市場(chǎng)，大量以外幣計(jì)值的債務(wù)意味著微觀和宏觀審慎措施在限制沖擊風(fēng)險(xiǎn)方面可發(fā)揮重要作用。”報(bào)告指出：“監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要開展與外幣和大宗商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)的銀行壓力測(cè)試，并定期嚴(yán)密監(jiān)測(cè)企業(yè)杠桿和外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露情況，包括衍生工具頭寸。”

報(bào)告建議，為確保市場(chǎng)正常運(yùn)作，當(dāng)局需要做好準(zhǔn)備，應(yīng)對(duì)本幣債券市場(chǎng)流動(dòng)性下降。國(guó)家當(dāng)局在必要時(shí)可以使用現(xiàn)金余額，或者減少市場(chǎng)長(zhǎng)期債券供應(yīng)，以幫助遏制債券利差的擴(kuò)大：“雙邊和多邊互換額度協(xié)定可在緊張時(shí)期提供外匯資金，從而增強(qiáng)信心，并幫助減少貨幣市場(chǎng)過度波動(dòng)。多邊資源如基金組織貸款也可提供額外緩沖。”(新浪財(cái)經(jīng)孫思遠(yuǎn)發(fā)自紐約)

文章關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)債券IMF

（2015-04-15 20:15:07）