北京時(shí)間1月28日凌晨消息，摩根士丹利經(jīng)濟(jì)學(xué)家艾倫-曾特納（Ellen Zentner）和他團(tuán)隊(duì)在周二的報(bào)告中預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)在2016年3月之前都不會(huì)加息。

　　摩根士丹利的報(bào)告認(rèn)為，油價(jià)的下跌將會(huì)顯著壓制通貨膨脹表現(xiàn)，這也是對(duì)加息時(shí)機(jī)的預(yù)期進(jìn)行大幅度調(diào)整的主要原因。報(bào)告指出，油價(jià)在2015年會(huì)有每桶52美元的均值，遠(yuǎn)低于12月時(shí)候提出的每桶88美元的預(yù)期值。

　　這份報(bào)告稱(chēng)，油價(jià)每下跌10%，美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值就會(huì)有額外0.1%的增長(zhǎng)，但是通貨膨脹率會(huì)對(duì)應(yīng)下降0.5%。過(guò)去多年以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)都沒(méi)有實(shí)現(xiàn)2%的通貨膨脹目標(biāo)，隨著油價(jià)的下跌，汽油價(jià)格也隨之下跌，使得這個(gè)目標(biāo)更加難以達(dá)到。

　　此外，摩根士丹利也預(yù)期，美元會(huì)在2015年內(nèi)持續(xù)升值，在壓制國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)的同時(shí)，也會(huì)拖累核心個(gè)人消費(fèi)支出平減指數(shù)（PCE）這個(gè)美聯(lián)儲(chǔ)用來(lái)衡量通貨膨脹表現(xiàn)的指標(biāo)。

　　摩根士丹利在報(bào)告中寫(xiě)道，“基于我們的預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)最早會(huì)在2015年年中時(shí)候加息的指引已經(jīng)越來(lái)越不現(xiàn)實(shí)，此外，我們正在調(diào)整我們長(zhǎng)期以來(lái)與市場(chǎng)共識(shí)一直不太一致的判斷，將首次加息的時(shí)機(jī)判斷更進(jìn)一步的延后，從2016年1月推遲到3月。1季度之后的溫和增長(zhǎng)，以及更重要的，下跌中的核心通貨膨脹表現(xiàn)和空泛的通貨膨脹預(yù)期，加上聊勝于無(wú)的薪酬壓力累積的跡象，都強(qiáng)烈顯示需要有決策上的耐心。”

　　報(bào)告說(shuō)，“這與多名決策制定者的措辭是具有一致性的——太早緊縮的成本相比太遲行動(dòng)是過(guò)高的。與之前一樣，我們預(yù)期在加息時(shí)機(jī)延遲之后，美聯(lián)儲(chǔ)需要在之后的每次會(huì)議中有更大力度的行動(dòng)。到2016年3月，我們的預(yù)期通貨膨脹率和核心通貨膨脹率都會(huì)增長(zhǎng)，薪酬增速會(huì)進(jìn)一步提高，失業(yè)率將是接近4%的，讓美聯(lián)儲(chǔ)有足夠的理由以穩(wěn)定的步伐消除政策寬松。” （孔軍）