央行淡定應(yīng)對(duì)流動(dòng)性沖擊

　　⊙記者 高翔 ○編輯 顏劍

　　央行通過各種工具來保持銀行體系流動(dòng)性適度充裕的態(tài)度得以延續(xù)。

　　昨日午后，有消息稱央行當(dāng)天續(xù)作約2800億元到期的MLF(中期借貸便利)，主要“一對(duì)一”面向中信、浦發(fā)等股份制銀行。一位股份制銀行債券交易員對(duì)記者表示，從保持銀行體系流動(dòng)性適度充裕的角度，此次“續(xù)作合理，并在預(yù)期之內(nèi)”；而且，如果銀行按照央行要求將去年10月份通過MLF所得的款項(xiàng)用作支農(nóng)支小，其期限也要長(zhǎng)于MLF的3個(gè)月期限。

　　不過，對(duì)于此次續(xù)作MLF是否涉及新的投放，以及價(jià)格較10月份的3.5%是否有變化等細(xì)節(jié)尚不得而知。

　　去年10月，央行通過MLF向股份制商業(yè)銀行、較大規(guī)模的城商行和農(nóng)村商業(yè)銀行投放基礎(chǔ)貨幣2695億元，期限3個(gè)月，利率3.5%。上述股份制銀行債券交易員表示：“央行多次公開表態(tài)，通過各種工具組合來保持銀行體系流動(dòng)性適度充裕，從此角度來看，續(xù)作是合理的。”

　　本輪新股發(fā)行達(dá)到20多家，凍結(jié)的資金預(yù)計(jì)超過1.5萬(wàn)億元，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)資金面的擔(dān)憂。但中信證券固定收益研究員鄧海清認(rèn)為，資金面至多從寬松走向平衡，不會(huì)出現(xiàn)大面積緊張。

　　首先，用于IPO申購(gòu)的資金只是從銀行的一般存款賬戶轉(zhuǎn)至證券保證金賬戶，銀行凈頭寸不受影響，資金仍在銀行體系內(nèi)，所影響的僅是結(jié)構(gòu)性劃轉(zhuǎn)帶來的在途資金增加，因此上午緊張下午寬松是IPO對(duì)流動(dòng)性影響的常態(tài)。其次，從銀行間成交量來看，不少機(jī)構(gòu)早已融入14天以上的資金，提前對(duì)此做了準(zhǔn)備。另外，IPO只有和其他時(shí)間點(diǎn)疊加才會(huì)加劇資金緊張，而目前其他因素對(duì)資金面的影響均中性偏正面。

　　去年11月下旬也是新股密集發(fā)行期，面對(duì)市面上銀行體系流動(dòng)性緊張的擔(dān)憂，央行表示“需要時(shí)將通過多種貨幣政策工具及時(shí)提供流動(dòng)性支持”。而在2015年工作會(huì)議上，央行又強(qiáng)調(diào)會(huì)通過各種工具組合，保持銀行體系流動(dòng)性“合理”充裕。可見，手握各種工具的央行，既不會(huì)走“大水漫灌”的老路，也不會(huì)讓資金緊張超出市場(chǎng)的承受極限。