今年以來A股大盤“千點行情”點燃資本市場熱情，兩大資本力量——產業資本和期貨資本成為吸引眼球的新資金。其中，PE資本采用與上市公司合作方式，成功打造一條“牛股生產線”，期貨資金“四兩撥千斤”的傳言在市場中傳得火熱。

　　 PE批量制造“牛股”

　　今年最抓市場眼球的PE，既不是“洋機構”也不是有“國家隊”背景的機構，而是將“PE+上市公司”模式玩到極致的兩家機構——硅谷天堂與和君。所謂“PE+上市公司”模式，即PE/VC機構通過與行業內上市公司成立合伙企業或并購基金，尋找產業鏈上下游企業，在控股后進行培養整合。在達到一定盈利能力時，將項目賣給上市公司，套現退出。

　　硅谷天堂目前已形成產業整合并購、創業投資、針對于上市公司的股權投資(PIPE)三大業務鼎立的架構。和君，亦即由和君咨詢集團衍生出來的私募股權機構，主要為企業提供股權資金，以及資本運作和市值管理的系統解決方案。

　　在資金追逐下，這兩家機構甚至形成頗有規模的“硅谷天堂系”和“和君系”股票。在整套流程管理下，PE在這一過程中演變成“牛股”批量生產推手。

　　據中國證券報記者不完全統計，今年僅硅谷天堂通過“PE+上市公司”模式，已與近20家上市公司實現合作。從二級市場表現看，“硅谷天堂”幾乎成了牛股新標簽。“和君系”股票表現亦不俗。

　　從已披露情況看，按照介入上市公司程度深淺和對股價刺激程度強弱劃分，PE與上市公司合作模式通常可分為四大類：聯合設立基金、持股并簽署協議、僅增持股份和僅簽署協議。

　　 期貨資本另覓“掘金術”

　　“期貨資金控制建設銀行(6.09, 0.00, 0.00%)、中信證券(32.23, 0.00, 0.00%)，就能控制大盤，不光在股票上獲利，在股指期貨上也能獲利。”在行情上漲過程中，此類關于期貨資金的傳言不少。期貨大軍腳踩期現貨兩只“風火輪”的本領讓這些傳言看起來也多少有些根據。

　　“這樣能達到‘四兩撥千斤’的效果。”上海一位私募對此深信不疑，“拉升銀行股對大媽們的情緒刺激最強。”

　　不過，也有部分期貨人士對此表示異議。他們認為，期貨資金在此輪行情中的作用微乎其微。上海睿福投資董事長付愛民表示，期貨資金在大盤上漲近千點的行情中，扮演的角色很小。Wind數據顯示，目前證券市場市值已達30.6萬億元，從6月底至今，增加10.4萬億元。日均成交額，從6月底的2029.34億元增加到目前的7348.8億元。“相比之下，期貨市場資金量簡直微不足道。”付愛民表示。

　　期貨人士介紹，實際上，很多期貨同行踏空這輪行情。因為選股專業性要求高，做期貨的難以顧及過來，大多是根據對宏觀因素的把握配置股指期貨，但是配置多少受產品契約影響。

　　上海白石資產基金經理宣以麟透露，在加息前，考慮到實體經濟環境較差、刺激政策預期走強、國內CPI處于較低位、股市估值較低、因原材料價格大跌部分行業盈利能力開始好轉，再加上國企改革預期和滬港通后兩地市場估值修復等因素，市場對股指上行預期增強。白石資產開始做多股指，主要做法是做趨勢投資和日內交易，并有所獲利。不過，受限于產品結構，暫時配置得不多。