A股市場開啟了新的退市時代。根據(jù)此前證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實施上市公司退市制度的若干意見》，以及滬深交易所同時公布的相關(guān)配套細(xì)則，退市新規(guī)從昨天開市起正式實施。新規(guī)之下，此前業(yè)績連續(xù)兩年虧損、今年三季度業(yè)績依然報虧的上市公司將直面退市風(fēng)險，保殼拉開生死時速。昨天，不少ST股受挫，至收盤*ST新民、*ST南鋼、*ST昌九等下跌。

　　退市新時代主攻“執(zhí)行難”

　　今年10月17日，中國證監(jiān)會正式發(fā)布了《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實施上市公司退市制度的若干意見》，并宣布自發(fā)布之日起30日后生效。之后上交所發(fā)布新修訂的《股票上市規(guī)則》，對涉及退市制度的相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行了修改和完善，深交所也在當(dāng)天正式發(fā)布2014年修訂版的《股票上市規(guī)則》和《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》，并就《退市公司重新上市實施辦法》和《退市整理期業(yè)務(wù)特別規(guī)定》兩項配套規(guī)則向社會各界公開征求意見。修訂后的規(guī)則自2014年11月16日起施行。

　　與過去的退市制度相比，此次出臺的《退市意見》被業(yè)界普遍稱為A股“史上最嚴(yán)”的退市新規(guī)。其中，新規(guī)不僅首次在A股市場允許上市公司主動退市，還對退市情形做了全面細(xì)化，包括主動退市情形7種和強制退市情形20種，并明確要建立重大違法公司強制退市制度，指出應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行市場交易類、財務(wù)類強制退市指標(biāo)。

　　證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍承諾,將“嚴(yán)格落實退市制度的規(guī)范要求，切實做到‘出現(xiàn)一家、退市一家’，堅決維護(hù)退市制度的嚴(yán)肅性和權(quán)威性。”市場普遍認(rèn)為，在以往退市制度改革的基礎(chǔ)上，此次改革更強調(diào)上市公司退市的執(zhí)行，A股市場退市少、退市難，停而不退等痼疾有望改善。

　　英大證券研究所所長李大霄認(rèn)為，退市標(biāo)準(zhǔn)體系的多元化將有助于A股市場實現(xiàn)“有進(jìn)有出”，將“死水”變?yōu)椤盎钏保瓉砹夹匝h(huán)、優(yōu)勝劣汰的時代。

　　三類上市公司面臨生死考驗

　　目前A股市場2500家左右上市公司，盡管早在1993年《公司法》確立了上市公司退市制度，但截至今年7月，20余年來退市的公司卻只有78家，選擇主動退市的公司更是屈指可數(shù)。在退市新規(guī)之下，不少公司將面臨退市常態(tài)化的嚴(yán)峻考驗，三類上市公司前景堪憂，其中ST公司及創(chuàng)業(yè)板的部分個股，可能成為今年兩市退市風(fēng)險的重災(zāi)區(qū)。

　　退市新規(guī)中，“三年連虧”依然是暫停上市的主要條件。由此，首當(dāng)其沖的是5家已暫停上市公司。截至目前，滬深兩市有5家被暫停上市，分別是*ST二重、*ST超日、*ST鳳凰、*ST國恒和*ST武鍋B；第二是ST公司中可能被暫停上市的公司。統(tǒng)計顯示，目前兩市已公布三季度業(yè)績預(yù)告的20多家ST公司中，有四成繼續(xù)虧損，8家將面臨暫停上市窘境。其中業(yè)績虧損幅度較大的包括*ST新民、*ST東力、*ST三鑫、*ST儀化等。這些公司已經(jīng)連續(xù)兩年虧損，如果年底還不能扭虧，將面臨暫停上市的命運。除了ST公司,從已公布的三季報業(yè)績來看，多家創(chuàng)業(yè)板可能觸及更為嚴(yán)格的創(chuàng)業(yè)板退市標(biāo)準(zhǔn)。在今年中報披露之后，創(chuàng)業(yè)板中有3家公司發(fā)布了退市風(fēng)險公告，分別是：天龍光電、寶德股份、萬福生科。第三類，則是新政實施后出現(xiàn)重大違法的上市公司，如“創(chuàng)業(yè)板造假第一股”萬福生科，就是這類違規(guī)公司中退市風(fēng)險最大的。此外今年被立案或通報的造假上市公司還有海聯(lián)訊、南紡股份、寧波富邦、皖江物流等。

　　兩家公司或率先中槍

　　按照新規(guī)衡量，5家已經(jīng)暫停上市公司*ST二重、*ST超日、*ST鳳凰、*ST國恒和*ST武鍋B，以及寶德股份、天龍光電和萬福生科這3家公司，將率先接受新退市制度的考驗，生死將在明年年報之后見分曉。

　　據(jù)同花順的統(tǒng)計，今年三季報仍然處于虧損狀態(tài)的ST公司共有24家，約占ST公司總數(shù)的一半。其中，*ST超日、*ST儀化、*ST二重虧損額位列前三。除了*ST鳳凰因完成破產(chǎn)重整，財務(wù)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)外，*ST二重、*ST國恒的前景難言樂觀。這兩家公司均已經(jīng)連續(xù)三年虧損，今年前三季度，*ST二重虧損依舊達(dá)到14.18億元，同時債臺高筑，截至2014年11月10日，公司及控股子公司累計銀行貸款等債務(wù)44.89億元逾期。目前為止，股民并沒有看到重組的任何跡象。同樣面臨困局的還有*ST國恒，今年前三季度，公司扣非凈利潤仍為負(fù)數(shù)，虧損約4340.55萬元，公司同時預(yù)計年內(nèi)凈利潤仍為虧損。（記者 齊雁冰）