美國QE結束日本再行寬松

日本央行10月31日午間意外宣布擴大寬松貨幣政策，將寬松規(guī)模擴大至每年購買約80萬億日元資產，以刺激因4月1日消費稅上調而遭受打擊的經(jīng)濟。在此刺激之下，上周五，日元兌美元狂跌3.87%，倫敦金價則暴跌57.81美元至每盎司1173.23美元。

日本央行意外放水 全球貨幣戰(zhàn)一觸即發(fā)

美聯(lián)儲歷時6年之久的量化寬松（QE）剛剛落下帷幕，日本央行就再度擴大寬松規(guī)模。在后QE時代，“貨幣戰(zhàn)爭2.0”可能已經(jīng)拉開序幕，各國新一輪貨幣政策競賽一觸即發(fā)。

“用心良苦”的黑田東彥

“如有必要，日本央行不會猶豫并將再次采取行動，現(xiàn)在討論任何退出策略措施都為時過早！”在日本央行意外宣布再度擴大寬松規(guī)模之后，日本央行行長黑田東彥再度向市場發(fā)出如此強硬的信號，顯示出其孤注一擲的勇氣。

上周五，日本央行意外宣布擴大寬松貨幣政策，將寬松規(guī)模擴大至每年購買約80萬億日元資產，此前的規(guī)模為60萬億日元至70萬億日元。以刺激因4月1日消費稅上調而遭受打擊的經(jīng)濟。據(jù)悉，日本央行將增購政府債券，并將擴大從銀行及其他金融機構購買的金融資產，以刺激金融機構增加對企業(yè)放貸，同時為市場提供更多流動性。

黑田東彥自出任日本央行行長以來，積極配合“安倍經(jīng)濟學”的大膽貨幣政策，決心要消除多年的通貨緊縮，并確立了實現(xiàn)2%通脹目標的兩年時間期限。為此，日本央行不斷放松銀根，加大對市場的流動性供應，并推出了質化兼量化寬松（QQE）計劃，黑田東彥可謂“用心良苦”。市場人士普遍認為，油價持續(xù)低位以及通脹難以提升意味著日本央行內部對于兩年內完成通脹目標的信心已經(jīng)降低，日本央行和黑田東彥已經(jīng)“孤注一擲”。《華爾街日報》認為，日本央行推出新一輪寬松政策震驚市場，觀察人士無一預料到這一舉措，顯示出日本央行和黑田東彥對顛覆預期，產生意外市場效應的依賴。

“買股買房”還不夠 養(yǎng)老基金更給力

日本央行再度擴大寬松規(guī)模，日本乃至全球金融市場一片歡騰。上周五，日本股市日經(jīng)225指數(shù)大漲4.83%，創(chuàng)下近7年以來的新高。美元兌日元匯率則突破111水平，創(chuàng)下自2008年以來的新高。

股市給予如此強烈的反應，日本央行“買股買房”的計劃無疑也提振了市場信心。除了國債，日本央行還大舉投資私人資產，這也是全球央行不愿跨越的界限——以ETFs的形式購買股票、以日本不動產投資信托（J-REITs）的形式投資不動產。這些資產以前也在日本央行購買資產的組合中，但如今日本央行購買“買房買股”的規(guī)模將要增長兩倍。

這時，日本政府養(yǎng)老投資基金（GPIF）終于出手，更給日本央行的寬松再添火力。日本政府養(yǎng)老投資基金委員會宣布批準將國內、國外股票配置比例從12%提高至25%，批準將日本債券配置比例從60%下調至35%。過去，日本政府養(yǎng)老投資基金以規(guī)避風險為主，大部分資金投入回報超低的日本國債。隨著日本首相安倍晉三逐步實施“安倍經(jīng)濟學”，日本政府養(yǎng)老投資基金的投資策略也開始進行調整。此前，安倍晉三內閣改組結果公布，日本政府養(yǎng)老金投資基金改革派議員鹽崎恭久擔任日本厚生勞動省大臣，負責監(jiān)管日本政府養(yǎng)老金投資基金。鹽崎恭久表示，日本政府養(yǎng)老金投資基金的資產應多樣化，并準備對日本政府養(yǎng)老金投資基金進行大幅改革。日本政府養(yǎng)老投資基金減債挺股市將利空日元，這也是“安倍經(jīng)濟學”期望帶來的效果之一。