周一發(fā)布的一份報(bào)告警告稱，創(chuàng)紀(jì)錄的債務(wù)水平，加上經(jīng)濟(jì)增速放緩，這一“有毒組合”意味著全球經(jīng)濟(jì)可能正走向另一場(chǎng)危機(jī)。

第16份年度《日內(nèi)瓦報(bào)告》(Geneva Report)預(yù)測(cè)，全球利率將不得不在“很長(zhǎng)很長(zhǎng)”時(shí)間內(nèi)保持低位，以求讓家庭、企業(yè)和政府得以償債并避免另一場(chǎng)危機(jī)。該報(bào)告受國(guó)際銀行及金融研究中心(International Centre for Monetary and Banking Studies)的委托，由資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家組成的一個(gè)專家團(tuán)隊(duì)撰寫(xiě)，包括三名前資深央行[微博]行長(zhǎng)。

這一警告發(fā)布在國(guó)際貨幣基金組織[微博](IMF[微博])下周在華盛頓年度峰會(huì)之前。人們眼下越來(lái)越擔(dān)心，全球復(fù)蘇力度減弱，而美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)有可能會(huì)在不到一年的時(shí)間內(nèi)開(kāi)始加息。

《日內(nèi)瓦報(bào)告》的一個(gè)主要發(fā)現(xiàn)，是當(dāng)人們都在討論全球經(jīng)濟(jì)如何“去杠桿”，即減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)之際，實(shí)際債務(wù)水平卻在持續(xù)增長(zhǎng)。

盡管金融行業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)有所減輕，尤其是在美國(guó)，且發(fā)達(dá)國(guó)家家庭債務(wù)占收入的比例停止上升，但該報(bào)告顯示，富國(guó)公共部門(mén)債務(wù)和新興國(guó)家(特別是中國(guó))私營(yíng)部門(mén)債務(wù)繼續(xù)快速增長(zhǎng)。

報(bào)告警告稱，“居高不下且日益增加的全球債務(wù)正與名義國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)日趨放緩有害地結(jié)合在一起，這是由實(shí)際增速放緩以及通脹下滑造成的”。

全球債務(wù)總負(fù)擔(dān)(包括私營(yíng)部門(mén)債務(wù)和公共部門(mén)債務(wù))占國(guó)民收入的比例從2001年的160%，升至此次金融危機(jī)爆發(fā)后2009年的近200%，2013年更是達(dá)到215%。

報(bào)告稱：“與普遍看法相反，全球還沒(méi)有開(kāi)始履行承諾，全球債務(wù)占GDP的比例仍在上升，并突破新高。”

這份報(bào)告的作者預(yù)測(cè)，全球利率水平將繼續(xù)低于市場(chǎng)預(yù)期，因?yàn)閭鶆?wù)增加意味著借款者無(wú)法忍受更快的加息。報(bào)告作者進(jìn)一步預(yù)測(cè)，如果借款成本處于低位，要防范債務(wù)更快累積，全球政府將采用更直接的措施限制借款。

報(bào)告對(duì)債務(wù)高企且增長(zhǎng)持續(xù)放緩的經(jīng)濟(jì)體的擔(dān)憂最為嚴(yán)重。這些國(guó)家包括位于南歐的歐元區(qū)外圍國(guó)家，以及中國(guó)——中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速已從兩位數(shù)降至7.5%。

報(bào)告作者指出，資產(chǎn)價(jià)值往往會(huì)與債務(wù)增速同步增長(zhǎng)，因此這些國(guó)家的資產(chǎn)負(fù)債表看上去不會(huì)顯得特別緊張。但他們擔(dān)心，資產(chǎn)價(jià)格可能會(huì)在“下一個(gè)全球杠桿危機(jī)階段”遭遇惡性循環(huán)，資產(chǎn)價(jià)格逆轉(zhuǎn)會(huì)造成信貸緊縮，給資產(chǎn)價(jià)格帶來(lái)下行壓力。