本周，美元指數(shù)一路高歌猛進(jìn)至14個(gè)月高位84水平上方，非美貨幣則呈現(xiàn)出不同程度的跌勢(shì)。其中，歐元兌美元一路下跌至一年低點(diǎn)1.2860，隨后反彈至1.2920。美元兌日元?jiǎng)t持續(xù)上漲至六年高點(diǎn)107關(guān)口。此前，舊金山聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的報(bào)告稱，投資者預(yù)計(jì)聯(lián)儲(chǔ)維持利率在低位的時(shí)間較美聯(lián)儲(chǔ)自身的預(yù)期更久，這讓市場(chǎng)感到震驚。目前，投資者對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)將于9月16-17日會(huì)議上暗示提早升息的預(yù)期升溫，這在周內(nèi)進(jìn)一步提振美元。

　　盡管美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)遜于預(yù)期，但考慮到歐洲央行上周四出臺(tái)的貨幣政策行動(dòng)，歐元可能會(huì)進(jìn)一步承壓。歐洲央行現(xiàn)已將存款利率降至負(fù)0.2%，央行同時(shí)還宣布大規(guī)模資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃將于10月開始。歐元兌美元當(dāng)日便跌破1.30大關(guān)，并就此創(chuàng)下2011年11月以來最大單日跌幅。歐元貿(mào)易加權(quán)指數(shù)觸及近一年來低點(diǎn)，自3月以來累計(jì)跌幅高達(dá)4.3%。

　　現(xiàn)階段，歐元區(qū)的通脹率太低，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)也過于遲滯，不過至少還能有一件事讓歐洲央行稱心如意，那就是央行夢(mèng)寐以求的歐元貶值將會(huì)如愿實(shí)現(xiàn)。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)仍小心翼翼地邁向加息，盡管時(shí)間框架依然非常不確定，但與歐洲央行的現(xiàn)有政策顯然存在巨大差異。因此，歐元兌美元仍存有進(jìn)一步挫跌的慣性，這點(diǎn)毋庸置疑，預(yù)計(jì)匯價(jià)下檔1.2750一線存有較強(qiáng)支撐。

　　眼下，英國(guó)政局動(dòng)蕩成為舉世矚目的焦點(diǎn)，在距離蘇格蘭獨(dú)立公投僅有九天之際，一份民意調(diào)查顯示獨(dú)立派占有微弱優(yōu)勢(shì)，這足以讓全球及投資者對(duì)9月18日的投票密切關(guān)注。這次投票攸關(guān)530萬蘇格蘭人是否要脫離英國(guó)，這令英鎊短線遭遇重挫，未來走勢(shì)也是起伏不定。外國(guó)政府和金融市場(chǎng)一直都覺得，蘇格蘭人會(huì)認(rèn)為從英國(guó)獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)太高，但獨(dú)立派支持率的增加則打破了這種自滿想法。失去蘇格蘭可能會(huì)削弱英國(guó)的實(shí)力，打擊自信心，使這個(gè)國(guó)家更加內(nèi)向，并增添它在歐洲未來前景的疑慮。

　　對(duì)于外匯投資者來說，則有更多未知數(shù)需要考慮。蘇格蘭會(huì)承擔(dān)英國(guó)的多少債務(wù)？蘇格蘭還會(huì)繼續(xù)使用英鎊嗎？蘇格蘭將分得多少北海的石油收入？外界對(duì)這一項(xiàng)的估測(cè)分歧很大。蘇格蘭會(huì)實(shí)行不同的財(cái)政政策嗎？蘇格蘭可以加入歐盟嗎？若蘇格蘭獨(dú)立，將在這段時(shí)間里與英國(guó)磋商分手細(xì)節(jié)。

　　有一點(diǎn)是肯定的，那就是與蘇格蘭分手后，英國(guó)將無法保住全球第六大經(jīng)濟(jì)體的地位。甚至可能還有更長(zhǎng)遠(yuǎn)的問題，比如英國(guó)是否應(yīng)繼續(xù)保有聯(lián)合國(guó)安理會(huì)的席位，以及在全球主要新興經(jīng)濟(jì)體力量相對(duì)增強(qiáng)之際，英國(guó)還能否留在七國(guó)集團(tuán)(G7)里。英國(guó)經(jīng)濟(jì)是歐洲最大的外商直接投資目的地。如果沒有蘇格蘭，外商投資將出現(xiàn)下降，而英國(guó)經(jīng)常賬赤字可能會(huì)上升到令投資者不安的水平。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)稱，若蘇格蘭獨(dú)立，英國(guó)將需要更長(zhǎng)時(shí)間才能重獲AAA信用評(píng)級(jí)。

　　過去一周，當(dāng)民調(diào)顯示贊成和反對(duì)獨(dú)立的陣營(yíng)支持率差距大幅度收窄之后，英鎊兌美元大跌了3%。可以預(yù)見的是，一旦蘇格蘭公投獨(dú)立成真，那么英鎊跌勢(shì)遠(yuǎn)未見底。

　　中國(guó)銀行周君泱