全球最重要的債券市場(chǎng)可能在德國(guó)。

隨著市場(chǎng)認(rèn)為歐洲央行即將推出QE，歐洲債市正越來(lái)越獲得投資者的青睞。歐元區(qū)隨時(shí)可能陷入通縮的陰影推升了市場(chǎng)對(duì)固定收益產(chǎn)品的需求。外加上美聯(lián)儲(chǔ)加息在即，德國(guó)債券的收益率不斷走低。

全球最大債券基金PIMCO的基金經(jīng)理Bill Gross8月20日表示，

“德國(guó)10年期國(guó)債的走向?yàn)橥顿Y者設(shè)定了基調(diào)。”

一天后，花旗集團(tuán)下調(diào)了美國(guó)債券的收益率預(yù)期，因德債收益率跌破1%。

花旗集團(tuán)利率策略師Amitabh Arora向彭博新聞社表示，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)進(jìn)展導(dǎo)致長(zhǎng)期利率整體走低。

Arora預(yù)計(jì)，10年期美債收益率將于年底達(dá)到2.8%，高于目前的2.34%。

在花旗預(yù)計(jì)歐洲央行將在12月前開(kāi)始1萬(wàn)億歐元的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃后，Arora下調(diào)年底美債收益率預(yù)期至2.8%，之前的預(yù)期為2.9%。

歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉在Jackson Hole全球央行年會(huì)上表示，歐洲央行將使用所有需要的工具來(lái)確保物價(jià)穩(wěn)定，并準(zhǔn)備好進(jìn)一步調(diào)整我們的政策立場(chǎng)。此后，從德國(guó)到法國(guó)到西班牙，歐洲國(guó)債收益率整體下跌。

德國(guó)10年期國(guó)債收益率下跌至0.88%，為歐元區(qū)最低，而法國(guó)的基準(zhǔn)收益率跌至1.25%。西班牙10年期國(guó)債收益率跌至2.25%，低于美國(guó)同期國(guó)債收益率。

歐洲央行不斷擴(kuò)大的影響力使得投資者開(kāi)始更多的從市值1.5萬(wàn)億美元的德國(guó)債市，而非市值12.2億美元的美國(guó)債市獲得線索，了解全球債市的走向。

隨著10年期德國(guó)國(guó)債收益率在8月首次跌破1%，美國(guó)、英國(guó)和加拿大的國(guó)債收益率都有所下跌。

不斷惡化的經(jīng)濟(jì)前景可能促使歐洲央行推出進(jìn)一步的刺激政策，壓低收益率。歐盟統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，8月，歐元區(qū)通脹跌至0.3%，為5年來(lái)新低。

二季度，歐元區(qū)最大經(jīng)濟(jì)體德國(guó)收縮0.2%，為法國(guó)陷入滯漲，意大利重回衰退。

Janney Montgomery Scott LLC的首席固定收益策略師Guy LeBas向彭博新聞社表示，

“歐洲的金融體系和經(jīng)濟(jì)占到發(fā)展世界很大一部分。歐洲央行推動(dòng)投資的力量十分強(qiáng)大。”

由于歐元區(qū)利率已經(jīng)處于低位，市場(chǎng)認(rèn)為歐洲央行將最終采取刺激政策，這或?qū)⑼粕龤W元區(qū)債券價(jià)格。

據(jù)美銀美林?jǐn)?shù)據(jù)，8月，全球債券回報(bào)率為1.3%，創(chuàng)下1月來(lái)新高。

彭博新聞社援引Loomis Sayles & Co.基金經(jīng)理Matthew Eagan表示，

“這將推低收益率，并對(duì)全球債券需求產(chǎn)生影響。”