17日晚間，工、農(nóng)、中、建四大行集體發(fā)布公告稱，中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司（下稱“匯金”）13日起再次啟動(dòng)了增持計(jì)劃。這已經(jīng)是匯金第五輪增持國(guó)有商業(yè)銀行。其中，匯金增持工行1932.14萬(wàn)股A 股，增持農(nóng)行4293.49萬(wàn)股A股，增持中行1846.59萬(wàn)股A股，增持建行2449.04萬(wàn)股A 股。

18日監(jiān)管層召集各大券商分管投行及內(nèi)核業(yè)務(wù)的高管舉行座談會(huì)，要求各家券商做好7月底IPO 重啟準(zhǔn)備的前一天，匯金的增持令人遐想。

“此次匯金增持，護(hù)盤(pán)意圖很明顯。如今，新股發(fā)行制度改革正進(jìn)入攻堅(jiān)階段，IPO 重啟在即，匯金此時(shí)出手，釋放信心，非常及時(shí)。”開(kāi)源證券高級(jí)策略分析師楊海對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者表示。

凸顯象征意義

作為“血統(tǒng)”最為純正的“國(guó)家隊(duì)”，匯金在二級(jí)市場(chǎng)上的一舉一動(dòng)往往被市場(chǎng)看做是政策發(fā)出的一些信號(hào)。

根據(jù)公告，匯金13日通過(guò)上海證券交易所系統(tǒng)買(mǎi)入方式分別增持了工、農(nóng)、中、建四家銀行A股股份 。增持后，匯金持有股份分別占四大行總股本的35.46%、40.24%、67.74%、57.23%，均提升0.01個(gè)百分點(diǎn)左右。

匯金此次還增加了增持標(biāo)的，光大銀行、新華保險(xiǎn)14日晚間也發(fā)布公告稱，兩公司均獲匯金增持。其中，增持光大銀行2204.62萬(wàn)A 股，增持新華保險(xiǎn)206.05萬(wàn)A股。

此外，匯金表示，擬在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)以自身名義繼續(xù)在二級(jí)市場(chǎng)增持上述機(jī)構(gòu)股份。

導(dǎo)報(bào)記者以工、農(nóng)、中、建13日的盤(pán)中最低價(jià)計(jì)算，匯金此輪增持分別需支付0.79億元、1.14億元、0.52億元、1.09億元。因此，匯金此輪增持至少花費(fèi)了3.54億元。

如果再加上先前匯金增持光大銀行和新華保險(xiǎn)所花費(fèi)的逾1億元資金，近日匯金已至少向市場(chǎng)注資4.5億元。但這相對(duì)于四大行超過(guò)4萬(wàn)億元的總市值而言無(wú)異于杯水車(chē)薪。

“本輪匯金增持看似聲勢(shì)浩大，但真正出手力度偏小，不過(guò)不能因此質(zhì)疑匯金救市的信心與誠(chéng)意。”楊海認(rèn)為，本輪增持將更加凸顯其象征意義，而非實(shí)際意義。“其釋放出的政策信號(hào)指導(dǎo)意義更值得市場(chǎng)關(guān)注。”

“目前，A股市場(chǎng)低迷，銀行股估值較低，匯金此時(shí)出手，既可對(duì)A 股行情起到一定穩(wěn)定作用，重啟市場(chǎng)信心，又可以較少資金實(shí)現(xiàn)增持，可謂一舉兩得。”齊魯證券分析師劉保民對(duì)導(dǎo)報(bào)記者表示，值得一提的是，四大行近期都將啟動(dòng)2012年度利潤(rùn)分配股權(quán)登記，匯金在短時(shí)間內(nèi)將獲得可觀分紅，“因此可以說(shuō)，匯金在此輪增持的時(shí)間點(diǎn)選擇上可謂‘用心良苦’。”

“同時(shí)，相較此前四輪增持，此輪增持標(biāo)的突破四大行，釋放出一個(gè)十分重要的信號(hào)——匯金將擴(kuò)大對(duì)金融市場(chǎng)投資范圍，把眼光放得更加長(zhǎng)遠(yuǎn)。這也體現(xiàn)出匯金對(duì)下一步金融改革充滿信心。”劉保民說(shuō)。

收效存疑

如今，IPO 重啟已進(jìn)入倒計(jì)時(shí)階段。端午節(jié)期間，由于美聯(lián)儲(chǔ)QE退出預(yù)期升溫，導(dǎo)致全球股市，特別是亞太股市全線盡墨，A 股節(jié)后開(kāi)盤(pán)即報(bào)大跌。“匯金在此時(shí)出手穩(wěn)定大盤(pán)，是出于維穩(wěn)考慮，因?yàn)镮PO 重啟的時(shí)間窗口越來(lái)越近了。”劉保民說(shuō)。

“匯金的手法一向是市場(chǎng)低迷時(shí)出手。但如今，投資者越來(lái)越理性，經(jīng)過(guò)前四輪增持，匯金增持對(duì)市場(chǎng)的號(hào)召力已逐漸減弱，拉動(dòng)效果不明顯。”劉保民表示。

從歷次匯金增持結(jié)果看，2008年9月19日首次增持四大行，結(jié)合印花稅單邊征收利好消息，次日滬指暴漲9.45%；2009年10月11日宣布第二輪增持，次日滬指大漲4.76%；2011年10月10日第三次增持令相關(guān)銀行股收出中陽(yáng)線；在2012年10月10日宣布第四輪增持后，A股市場(chǎng)走出一輪明顯升勢(shì)，銀行股區(qū)間漲幅達(dá)20%。

“根據(jù)目前市場(chǎng)行情，此次匯金釋放的政策利好，并不能立即被市場(chǎng)買(mǎi)賬，其效果將明顯滯后。要等其他政策或政策信號(hào)紛紛出臺(tái)并相互配合后，市場(chǎng)才會(huì)作出反應(yīng)。預(yù)計(jì)市場(chǎng)底將在2100點(diǎn)附近。”楊海認(rèn)為，匯金表示擬在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)以自身名義繼續(xù)在二級(jí)市場(chǎng)增持，是為了根據(jù)市場(chǎng)行情進(jìn)行計(jì)劃調(diào)整，“如果拉動(dòng)效果明顯，便不一定會(huì)再進(jìn)行大規(guī)模增持；如果市場(chǎng)反應(yīng)平淡，不排除進(jìn)一步大規(guī)模增持的可能性。”