并購重組成為當下的一個熱點話題。在25日舉行的“第七屆中國上市公司市值管理高峰論壇”上，與會人士就“促成長、強實力、增市值：并購重組與股東價值管理”為題進行討論，并提出相關的建議，如建議設立并購產(chǎn)業(yè)基金、修改《證券法》中有關并購的規(guī)定等。

中國上市公司協(xié)會副會長兼秘書長安青松表示，并購是經(jīng)濟轉型的有效途徑，創(chuàng)新是并購的永恒主題。2012年A股市場共發(fā)生并購1191起，涉及金額3125億元，保持了持續(xù)增長的態(tài)勢。從整個經(jīng)濟環(huán)境來看，中國成為全球第二大經(jīng)濟體以后，中國經(jīng)濟面臨調結構、轉方式的挑戰(zhàn)，并購重組成為必由之路。

他同時指出，當前中國企業(yè)的并購呈現(xiàn)“兩快兩慢”的特點：并購規(guī)?？焖僭鲩L、跨境并購快速增長，促進并購的金融產(chǎn)品創(chuàng)新慢、支持并購的制度創(chuàng)新慢。

此外，安青松就解決并購難題提出三方面的建議：一是建議政府對跨區(qū)域的并購提出指導性意見，打破地區(qū)間的市場分割；二是建議減少跨境并購審批，支持企業(yè)走出去；三是建議設立并購產(chǎn)業(yè)基金。

中國證券業(yè)協(xié)會秘書長李格平表示，隨著并購重組市場的趨于活躍、并購重組的不斷創(chuàng)新，并購重組正成為上市公司開展市值管理、促進股東價值最大化的必要手段之一。從更高的層面上看，有利于擴大企業(yè)的規(guī)模和提高行業(yè)集中度，尤其是國際金融危機和歐債危機爆發(fā)后，為中國企業(yè)參與國際活動提供了機遇。

他同時表示，希望下一步行業(yè)在并購重組中有一些新的突破，包括進一步豐富并購融資工具；進一步放松管制、拓寬融資渠道、降低融資成本。可以推出由證券公司發(fā)行承銷的融資票據(jù)、在線融資工具，參與推動產(chǎn)業(yè)轉型和企業(yè)并購重組，允許證券公司以自有資金直接參與上市公司的并購重組業(yè)務。

國務院國資委研究中心主任李保民指出，現(xiàn)在是實施并購重組、實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級的最好時間。實踐證明，并購重組是企業(yè)提高產(chǎn)業(yè)集中度、做強做優(yōu)的重要方式。

他同時指出，中國企業(yè)要進一步認清面臨的風險挑戰(zhàn)與戰(zhàn)略機遇，盡早放棄對外的依存度，緊緊抓住當前世界經(jīng)濟復蘇緩慢的時機，加快企業(yè)并購重組的步伐。一是加大國有企業(yè)資源整合、兼并重組的力度，指導企業(yè)加大改革的力度，廣泛引進各類資本，加快實現(xiàn)股權多元化。二是要重新合并企業(yè)的主業(yè)，堅決制止非主業(yè)投資，抓緊清理長期不盈利、不分紅的企業(yè)項目。三是對產(chǎn)能過剩的大項目要嚴格控制成本，減少同業(yè)無序的競爭。四是加強政策引導，鼓勵企業(yè)跨行業(yè)、跨區(qū)域、跨所有制的并購重組。五是加強財政政策的協(xié)調。

中國人民大學校長助理、金融與證券研究所所長吳曉求表示，并購的基礎平臺應該在機制上擴張。并購的核心要素是上市公司的保密和透明，不能讓中國的并購成為內(nèi)部交易機制，不然這樣的并購就沒有意義，成為老熟人發(fā)財?shù)墓ぞ?，違背了資本市場的原則。

“我倒是主張吸收合并，還有整體上市?！眳菚郧笳f，而在并購過程中它的法律核心要點是要保證市場的公正性。

中央財經(jīng)大學證券期貨研究所所長賀強表示，現(xiàn)在股市的并購不斷發(fā)展，現(xiàn)行的有關并購方面的法律越來越開始束縛并購的發(fā)展。對此，賀強建議修改《證券法》中有關并購的規(guī)定：一是增加規(guī)定多種上市公司并購重組手段，在收購制度安排基礎上，增加重組、回購、分立、合并等類型；二是創(chuàng)新并購融資，補充增發(fā)新股、存量股份等多種對價支付方式；三是借鑒發(fā)達資本市場立法，增加《證券法》條款，規(guī)定在一定條件下余股可強制出售給收購人；四是對于已經(jīng)擁有上市公司控制權的大股東增持行為應適當放寬鎖定期限的規(guī)定。(朱寶琛)